Týždenní a čtvrtletní opce se ve většině ohledech podobají standardním opčním smlouvám, s výjimkou jednoho hlavního rozdílu: jejich data vypršení platnosti. Týdenní opce byly zpočátku spuštěny na Chicago Exchange Options Exchange (CBOE) v říjnu 2005 jako týdenní volby, ale nyní se vztahují na možnosti, které vyprší v každý pátek, než je třetí pátek v měsíci (což je případ standardních možností) . Představení CBOE v červenci 2006, čtvrtletní opce končí v poslední obchodní den každého čtvrtletí; jsou zaměřeny především na institucionální trh.

Proč byly zavedeny týdenní a čtvrtletní možnosti?

Byly zavedeny týdenní a čtvrtletní opce, které umožnily většímu výběru možností prodat investorům a umožnit jim obchodovat efektivněji. Týdenní možnosti jsou navrženy tak, aby umožňovaly investorům a spekulantům obchodovat s novinkami a událostmi, jako jsou zprávy o hospodářských údajích a oznámení o příjmech. Například investor, který si přeje přijmout velmi krátkodobou optiku na pozici společnosti, před zveřejněním zprávy o příjmech, který bude vydán později v tomto týdnu, si může koupit týdenní hovory na burze. Vzhledem k tomu, že tyto hovory mají pouze několik dní až do vypršení platnosti, budou obvykle výrazně levnější než hovory, které jsou týdny od vypršení platnosti. Jako další příklad, pokud je investor v krátkodobém horizontu nervózní ohledně rizika poklesu, mohl by uvažovat o týdenním nákupu indexu trhu, který by zajistil riziko rozsáhlého poklesu.

Čtvrtletní možnosti jsou zaměřeny na správce peněz a institucionální investory, kteří obvykle vyvažují své portfolio v poslední den čtvrtletí. Vzhledem k tomu, že čtvrtletní opce mají velké zakázky, nejsou vhodné pro typický drobný investor.

Funkce týdenních možností

Týdenní volby nebo "týdenní" mají trvání smlouvy přibližně jeden týden. Byly zpočátku uvedeny v CBOE v pátek, aby skončily následující pátek. Od 1. července 2010 však začínají obchodovat ve čtvrtek a vyprší následující pátek, což umožňuje investorům efektivněji přehodnocovat své týdenní opční obchody.

Ke dni 6. března 2014 byly k dispozici týdně více než 325 cenných papírů, především akcií a ETF spolu s řadou akciových indexů. Většina těchto cenných papírů rozšířila týdenní opce. Kompletní seznam dostupných týdenních možností si můžete prohlédnout na stránkách CBOE.

Vypršení platnosti : Týdenní opce končí v každý pátek v měsíci, s výjimkou třetího pátku. V pátek se také neuvádějí, aby vypršela platnost, neboť je platnost čtvrtletní opce vypršena. Pokud datum výpisu nebo datum vypršení týdenní opce připadá na dovolenou, přesune se zpět o jeden pracovní den.

Vypořádání a poslední den obchodování : Klíčovým rozdílem mezi standardními možnostmi a týdenními možnostmi je doba jejich vypořádání, která určuje poslední den, kdy mohou být obchodovány. Mějte na paměti, že poslední den obchodování s standardními možnostmi je třetí pátek v měsíci a vyprší následující den (sobota). Při týdenních volbách závisí poslední obchodní den na tom, zda je volba p. m. - vyrovnané nebo a. m. - vyrovnané.

Týdenní možnosti všech akcií a fondů obchodovaných na burze (ETF) jsou p. m. -settled, což znamená, že cvičení a přiřazení jsou určeny po ukončení. Poslední obchodovací den pro p. m. - opravená volba je den vypršení platnosti, který je pátek.

Možnosti indexu mohou být a. m. - vyrovnané nebo a. m. - vyrovnané. Poslední den obchodování a. m. - opravená opce je den před uplynutím platnosti (čtvrtek.). Tyto možnosti jsou vypořádány pomocí hodnoty indexu, která je vypočítána na základě prodejní ceny pro otevření každé složky indexu v den vypršení platnosti, tj. E. , Pátek.

Omezení ceny stávky : CBOE ukládá omezení počtu týdenních možností, které lze v ceně nabízet. Kromě toho musí být všechny stávkové ceny uvedené pro týdenní opce ve výši 30% aktuální hodnoty podkladového cenného papíru. Jako příklad lze uvést, což je nejnižší realizační cena pro týdenní opcí na Apple (Nasdaq:.. AAPL AAPLApple Inc172 50 + 2 61% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ) 10. března 2014 - kdy se uzavřela na 530 USD. 92 - bylo 410 USD. Toto omezení se nevztahuje na standardní volby.

Týdenní možnosti S & P 500 : Týdenní možnosti indexu S & P 500 (SPXW) jsou zcela odlišné od ostatních týdenních možností a jsou známé jako "Konec týdne" nebo "Týdenní konce. "CBOE uvádí a udržuje šest po sobě jdoucích vypršení SPXW v daném okamžiku, s výjimkou aktuálního vypršení platnosti. Takže k 6. březnu 2014 byly dostupné možnosti pro SPXW volby: 7. března (stávající vypršení), 14. března, 28. března, 4. dubna, 11. dubna, 25. dubna a 2. května.

Na rozdíl od standardního velikost nabídky týdenních možností, možnosti SPXW mají velkou velikost smlouvy s multiplikátorem 100 dolarů. To znamená, že v případě, že S & P 500 obchoduje v roce 1800, se SPXWs bude mít teoretickou velikosti $ 180, 000. vypořádání v hotovosti, zatímco výkon je v evropském stylu (tj cvičení může být pouze na datu expirace. Viz „American Vs , Evropské možnosti "). Tyto možnosti jsou na str. m. - vyrovnané v poslední obchodní den, což je obvykle pátek. Jejich popularita vzrostla v posledních letech a průměrný denní objem opcí SPXW stoupal z méně než 5% všech opcí S & P 500 obchodovaných v roce 2010 na více než 30% v prosinci 2013.

Funkce čtvrtletních možností

i když jsou k dispozici na širokou škálu papírů týdně možnosti, jak z 10. března 2014, byly k dispozici pouze na devíti hlavních indexů a ETF čtvrtletní možnosti:

• Diamonds důvěra Series 1 (ARCA: DIA DIASPDR DJ Ind Avg svěřenecké Řada jednotek -1-235. 18 + 0. 09% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 )
• Energie Vybrat SPDR (ARCA: XLE XLESel Sct En68.68 + 0. 29% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 )
• iShares Russell 2000 Indexový fond (ARCA: IWM IWMiSh Russ 2000148. 61-0. 2.9 ) Mini-SPX (XSP)
• Index sledování indexu Nasdaq-100 (QQQ
• QQQPwrsh QQQ SerI153. S & P 500 (SPX) S & P depozitních certifikátů / SPDR (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units 258. 45 + 0. Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 )
• SPDR Gold Trust (GLD
• GLDSPDR Gold Trust120 62-0. 47%
• vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 Čtvrtletní možnosti mají multiplikátor 100 dolarů, což znamená, že mají pomyslnou hodnotu dolaru rovnající se 100násobku úrovně indexu nebo ETF. Vyprší poslední pracovní den kalendářního čtvrtletí a jsou p. m. - vypořádané, což znamená, že je možné je obchodovat až do data exspirace včetně. S výjimkou indexů XSP, XEO a SPX může každá záruka obsahovat smlouvy za čtyři po sobě jdoucí kalendářní čtvrtletí
• plus v posledním čtvrtletí příštího kalendářního roku s fyzickým vypořádáním. Indexy XSP, XEO a SPX mohou obsahovat až osm čtvrtletních opčních smluv, které jsou uvedeny současně. cvičení pro tyto čtvrtletní opce je pouze v evropském stylu s vypořádáním v hotovosti. Klady a zápory Týdenní možnosti mají následující výhody:

Nižší náklady

: Jelikož mají nižší časovou hodnotu než standardní možnosti, týdenní možnosti zahrnují nižší výplatu hotovosti pro kupujícího opce. Flexibilita pro výběr konkrétního data vypršení platnosti : Na rozdíl od standardních smluv, které mají velmi omezený rozsah dat vypršení platnosti, má investor flexibilitu při výběru konkrétního data vypršení platnosti strategie opce prostřednictvím týdenních možností.

K dispozici pro širokou škálu akcií a ETF

: Týdenní možnosti jsou dostupné pro více než 325 nejobchodovanějších akcií, ETF a indexů.

• Nevýhody týdenních možností jsou: Výše ​​provizí
• : Vzhledem k tomu, že většina makléřů účtuje paušální poplatek za obchodování s opcemi, provize za týdenní opce mohou být vyšší na standardních variantách. Širší rozpětí nabídky a poptávky a nižší likvidita
• : Týdenní týdny mohou mít také širší rozpětí a nižší likviditu než standardní opční smlouvy. Menší pojistné za opční splátky

: Otočná část menších pojistného, ​​kterou platitelé opcí platí za týdenní opce, spočívá v tom, že spisovatelé opcí dostávají menší prémie ve srovnání se standardními možnostmi.

• Obtížné "opravit" ztrátu obchodu : Omezený čas na uplynutí týdenních opcí znesnadňuje převrácení nebo opravu ztráty obchodu.
• Čtvrtletní varianty jsou primárním přínosem, že jejich vypršení se shoduje se čtvrtletím, což institucionálním investorům umožňuje účinněji realizovat zajišťovací strategie a jiné variantní strategie. Hlavní nevýhody jsou skutečnost, že jsou k dispozici pouze pro několik hlavních indexů a ETF a širší spready jsou kvůli omezené likviditě.Také jejich velká teoretická velikost je z dosahu průměrného drobného investora. Bottom Line
• Týdenní a čtvrtletní možnosti poskytují investorům větší možnost prodloužení opcí, což jim umožňuje efektivněji obchodovat. Zvláště týdenní možnosti mohou být vhodné pro drobné investory, kteří jsou obeznámeni s možnostmi obchodování.