Hrozící fiduciární pravidlo se může projevit v obrovské neočekávané výměně obchodovaných fondů (ETF) a burzovních směnek (ETN) a někteří experti předpovídají, že tyto nástroje mohou mít až 10 bilionů dolarů do roku 2020. Očekává se, že nové oddělení fiduciárního úřadu bude mít významný dopad na odvětví plánování penzijního připojištění. Poradci, kteří dříve používali produkty a služby, které jim zaplatili vysokou provizi, budou nyní muset začít využívat alternativy s nižšími náklady, jako jsou produkty obchodované na burze (ETP).

Nové pravidly vstoupí v platnost 10. dubna příštího roku a někteří říkají, že by to mohlo ztrojnásobit částku aktiv, která jsou investována do ETF a ETN v krátké době. (

pravidlo DoL Fiduciary a jeho dopad na podílové fondy .) rostoucí směna

Fondy a směnné burzy se staly populární u investorů kvůli jejich likviditě, transparentnosti , nízké struktury poplatků a daňové efektivity. Tato vozidla mohou také investorům poskytovat širokou diverzifikaci a expozici prakticky jakémukoli danému sektoru trhu, od nástrojů po komodity po energii a rozvíjející se trhy.

Mnozí investoři si stále více uvědomují, že aktivně spravované vzájemné fondy často zhoršují své základní měřítka, pokud jde o výkonnost, a to zejména na býčích trzích. Velké procento z nich se proto vyhýbalo tradičním otevřeným podílovým fondům, které často vybíraly obrovské poplatky za nákup nebo vykoupení ve prospěch produktů obchodovaných na burze, které lze v mnoha případech zakoupit za nízkou provizi. Tyto nástroje budou také silněji využívány poradci penzijního plánu, kteří účtují svým klientům paušální poplatek za své služby a využívají je pro většinu alokací aktiv svých klientů.

Frank La Salla, výkonný ředitel společnosti Alternative Investment Services společnosti BNY Mellon, řekl společnosti Market Watch, že "vzhledem k jedinečné struktuře ETF a vzhledem k tomu, že poradci jsou drženi na vyšších úrovních, myslíme si, že trh mohl růst exponenciálně. Získání více než 5 bilionů dolarů aktiva se zdá být docela snadné; domníváme se, že by mohlo do roku 2020 dosáhnout výše 10 bilionů dolarů. To nebude hra s nulovým součtem. ETF i vzájemné fondy budou růst, jakmile koláč zvětší. Prostě ETF uvidí větší část tohoto rostoucího koláče, přičemž okamžitými příjemci jsou nízkorozpočtové, nízkorizikové strukturální fondy, u kterých již probíhají toky. "(Více viz:

Jak bude nové pravidlo fiduciářů ovlivňovat investory.

) Od konce srpna tržní trh obchodovaných na burze trval přibližně 3 dolary. 38 mld. Aktiv, tvrdí nezávislá výzkumná firma EFTGI.Trh ETP vzrostl od roku 2015 o 18%. ETP v roce 2009 dosáhly aktivy ve výši 1 bilionu dolarů, ale poptávka po nich a jejich počet vzrostl v posledních letech. Morningstar oznámil, že pasivně řízené ETP zaznamenaly celkový peněžní příliv ve výši 418 USD. 6 miliard v loňském roce, zatímco aktivně spravované fondy zaznamenaly čistý odliv ve výši 223 USD. 1 miliarda. Tento trend nezaznamenává žádné známky zpomalení a několik peněžních manažerů se angažovalo v agresivních cenových válkách, aby přilákalo dodatečné prostředky.

"Fiduciární pravidlo není zamýšleno omezovat produkty, ale poradenský průmysl bude hledat produkty, které nabízejí větší transparentnost a zveřejňování informací. ETF je asi tak přímočará, jak se s tím dostanete, "uvedl MarketWatch Rich Messina, vedoucí investičních produktů společnosti E * Trade.

Bottom line

Pokud dojde k tomu, že tok peněz bude pokračovat v čerpání ETP s jeho současnou sazbou, pak tyto investice brzy dosáhnou agregované velikosti, která odporuje tradičním otevřeným podílovým fondům. Nová federační pravomoc ministerstva práce může tento proces urychlit, protože poradci budou často schopni uspokojovat své fiduciární požadavky použitím těchto produktů. (Pro více informací viz:

Nová fiduciární pravidlo: Provede soudní řízení o převrácení?

)