Trh fondů obchodovaných na burze (ETF) je příkladem špatných očekávání investorů. Vzhledem k tomu, že do fondů ETF se dostalo více než 2 biliony dolarů, je jasné, že tyto fondy se během dvou desetiletí existence staly fenomenálně úspěšnými. Když se debutují finanční produkty, ETF se ukázaly jako nejúspěšnější. Tak úspěšný je fakt, že investoři mohou být náchylní k tomu, aby se dočkali, že jejich finanční prostředky jsou poněkud imunní vůči selhání.

Stejně jako u každého produktu nebo nákupu, je důležité pochopit bezpečnostní rizika pro vaše investice. Stejně jako byste nepředpokládali, že byste mohli vysychat vlasy do plné vany (a i kdybyste to předpokládali, bezpečnostní štítek by vás měl varovat jinak), investoři by neměli předpokládat, že by fondy obchodované na burze byly chráněny v případě havárie trhu. (Další informace viz: Poradenství FA: Vysvětlení ETF klientovi .)

Základní vlastnosti ETF

Předtím, než klient umístí svou důvěru v ETF, je pro ně zásadní, aby pochopili, jak se liší od ostatních finančních produktů. Stejně jako trh s burzovními fondy vyskočil, stále se jedná pouze o 10% velikost trhu s podílovými fondy. ETF sdílejí některé vlastnosti společné investiční strategie vzájemných fondů, ale lépe se podobají akciím, pokud jde o jejich transakční jednoduchost: snadno se kupují a prodávají. Nicméně, toto lehkost přichází s cenou: jako zásoby, ETF podléhají rozmarným rozmarům trhu. Poradci by proto měli mít na paměti, že důležitá součást řízení očekávání klientů v souvislosti s výkonem ETF vyžaduje poctivé zhodnocení rizika - to, že kvůli příliš optimistickým předpokladům, že ETF jsou imunní vůči riziku.

To, co si klienti neuvědomují, je skutečnost, že bez ohledu na to, jak si myslím, že jejich investiční strategie, významné světové události, politické změny a teroristické činy a přírodní katastrofy mohou dramaticky ovlivnit hodnotu ETF. Stejně jako všechny cenné papíry obchodované na burze jsou mnohem více předmětem externích sil než podílových fondů. Je důležité, aby si zákazníci porozuměli, že ETF jsou oceňovány a obchodovány na burze a jako zásoby mohou jejich hodnoty doslova stoupat a klesat z minut na minutu. (Pro více informací, viz: O tom, co mají vaši zákazníci o ETF .)

Použití metafory vaření je ETF jako hromada cenných papírů složených z dluhopisů, akcií nebo komodit, jejichž teplota stoupá a klesá podle nabídky a poptávky. Když poptávka klesá, tak to dělá i teplota gulášu a ztrácí hodnotu. Koneckonců, nikdo nemá rád studený guláš.

Holistická výuka

Je zřejmé, že vaší úlohou jako poradce není vystrašit klienty z vyššího rizika (a tím i potenciálně vyššího zisku) investic.Vedle výuky klientů o rizicích ETF je důležité poskytnout vyvážený obraz včetně silných stránek, které kompenzují tato rizika.

První je slovo, které většina klientů miluje: průhlednost. Proč jsou ETF zpravidla transparentnější než ostatní společné investice? Částečně je to kvůli sledování. Klienti jsou schopni sledovat jemné změny v hodnotě svých prostředků, protože většina ETF vykazuje své přesné podíly na denním základě. Porovnáním skutečného každodenního pokroku s výkonem benchmarku si mohou klienti udržet v reálném čase povědomí o jejich výkonnosti. (Více viz: 5 věcí, všichni finanční poradci by měli vědět o ETF .)

Klienti si možná nebudou uvědomovat, že ETF mohou být vybírány z třešní na základě etických a ekologických standardů. Vzhledem k rostoucímu povědomí o klimatických změnách se z ropného a plynárenského průmyslu odprodalo mnoho finančních prostředků, stejně jako nástroje využívající fosilní paliva a další ekologicky podezřelé společnosti. Fondy bez fosílních zdrojů jsou dobrým zdrojem, jímž je možné tyto fondy vyhledávat.

A pak je tu obávaný předmět daní. Někteří klienti jsou překvapeni zjištěním, že ETF skutečně převyšují podíly. To proto, že tyto fondy distribuují méně daní z kapitálových výnosů než vzájemné fondy, což vede k nižší daňové úhradě. Kromě toho skutečnost, že ETF nevyžadují ani minimální investice ani poplatky za zpětné splacení - stejně jako mnoho vzájemných fondů - znamená, že zůstávají cenově výhodnější investiční příležitostí, než původně předpokládá mnoho klientů.

Nedávný příklad

Letošní neúspěšný pokus o vojenský převrat v Turecku poskytuje produktívní příklad, který zákazníkům ilustruje, jak neočekávané události - politické, ekonomické nebo jiné - mají dopad na trh ETF. Během několika minut zpráv z médií o tom, že byl zahájen státní převrat, turecká lírka se od ledna dostala na nejnižší úroveň. Jakmile se obchodní den blížil k závěru, iShares MSCI Turkey ETF (TUR TURiShares MSCITur43, 15 + 4, 73% vytvořené společností Highstock 4. 2. 6 poklesl o 2,5%. To přichází po významných ziscích v roce 2016, kdy hodnota ETF vzrostla o 14%. (Pro související čtení viz: Co poradci, klienti by měli očekávat od budoucnost s nízkou návratností )

Spory vznikly, když se objevily zprávy médií, že rychlé obchodování na tureckém trhu ETF začalo ne po prvních zprávách médií , ale ve skutečnosti v předcházejících dnech, kdy předseda vlády Binali Yildirim oznámil údajný pokus o převrat mezi povstaleckými prvky turecké armády. Lukrativní spekulativní sázky na pádu tureckého trhu ETF v hodinách před převratem mají podle finančních odborníků zjevné známky důvěrných informací.

Pokud je z tohoto příkladu nějaká lekce pro poradce a jejich klienty, je možné, že není možné předpovědět, jak by kolísavé vnější síly mohly v konečném důsledku ovlivnit ETF. Ve skutečnosti, jen 10 dní po neúspěšném pokusu o převrat v Turecku vzrostl iShares MSCI Turkey ETF o více než 3%. Klienti, kteří považují za prodej svých ETF podílů v hodinách po převratu, byli proto obezřetní, aby zůstali trpěliví.

Bottom Line

Nakonec je ETF stejně volatilní jako nejen cenné papíry, které obsahuje, ale jako hodinové změny na trhu samotném. Vzděláváním klientů, aby byli upřímní ohledně své tolerance vůči rizikům - a připomněl jim, že ETF a vzájemné fondy nejsou vytvořeny rovnocenné - mohou finanční poradci lépe pomoci jim využít rizika i odměny tohoto rostoucího trhu. (Pro související čtení viz: Co udržuje budoucnost pro ETF .