Musíte milovat analytiky Wall Street a jejich oblíbené ukazatele.

Dnes Bank of America / Merrill Lynch (BAML) zveřejnila výzkumnou zprávu, která zkoumala současný skutek akciového trhu. Poznámka se soustředí na to, co BAML nazývá Sell Side Indicator, což je opatření, které slouží k posuzování vzrůstu nebo medovinnosti akcií. Teorie za ukazatelem říká, že když sentiment investorů je velmi vzestupný, je to prodejní signál, a když je sentiment velmi měkký, je to nákupní signál.

Dnešní výzkumná zpráva naznačuje, že Sell Side Indicator dosáhl 52. 9, z 52. 8 naposledy, když dosáhl nejvyšší úrovně za 16 měsíců. Poznámka upozorňuje na to, že když indikátor klesl o tuto nižší nebo nižší, celková návratnost v příštích 12 měsících byla pozitivní 94% času. Také tvrdí, že zlepšení sentimentu by mohlo být krokem směrem k druhu tržní euforie, která může obvykle skončit na konci trhu býků. Indikátor BAML sledoval sentiment od roku 1985. Pro srovnání, indikátor v roce 2000 dosáhl 71 a v roce 2012 44.

Tato logika způsobuje zranění hlavy. Znázorněný signál grafu na základě vzpřímení nebo medvědí nemá absolutně žádný smysl. Ano, jistě existuje poměr mezi tržním sentimentem a tržními vrcholy a koryty. Ale přesnost ukazatele Sell Side Indicator níže se zdá být nejlepším způsobem podezřelá.

Zdroj: Bank of America / Merrill Lynch Global Research Poznámka: Signály nákupu a prodeje jsou založeny na postupné 15-leté +/- 1 směrodatné odchylce od 15- . Čtení nad červenou čárkou indikuje prodejní signál a čtení pod zelenou čárou označuje kupní signál.

Načasování diagramu, které mělo zažít velký signál prodeje na začátku roku 1998, vynechalo celý běh cen akcií v roce 2000. Z pohledu zpět je jasné, že byste mohli být lepší, než investujete po roce 1998, ale zpětný dohled funguje pouze zpětně.

Prodejní signál zůstal v platnosti až do roku 2004, což by vedlo k tomu, že investor opustil spodní část trhu v roce 2003 a dojde až do roku 2007. Signál zůstal na hranici neutrálního a prodával plochu po většinu času až do roku 2008. Navíc prodejní signál v období 2007-2008 nebyl tak silný jako v roce 2000.

Mezitím byl většinu času od roku 2008 do roku 2012 index v neutrálním teritoriu, kdy akciový trh se v letech 2008 a 2009 zhroutil a poté se zotavil z následků kvantitativního uvolňování. Nákupní signál byl nejsilnější v roce 2012 poté, co trh již získal spoustu ztrát z finanční krize. Ukazatel také naznačuje, že sentiment investorů je od roku 2000 v celkovém poklesu.

Tento druh analýzy není nic jiného než tržní načasování. Existuje vynikající alternativa: dlouhodobě investovat na akciovém trhu nebo identifikovat podnik, který se vám líbí a věřit, že bude růst v průběhu času. BAML poznamenává, že analýza Sell Side Indicator je součástí modelu, který používají k výpočtu celkového cenového cíle S & P 500. Dřívější firma zvýšila tento cenový cíl na S & P 500 na 2450 z 2300, a to i když index sám o sobě zkouší 2396. Ano, člověk to musí milovat. (Viz také jsou akciové trhy nadhodnocené, nebo právě začínají? )