Analýza peněžních toků je kritickým procesem jak pro společnosti, tak pro investory. Je to také složitý proces, který může průměrného investora zanechat pocitu, že delegování bezpečnostní analýzy na příslušného finančního poradce by mohlo být dobrým nápadem. Pokud nejste účetním nebo Chartered Financial Analyst, ale chcete lépe porozumět tomu, co znamená "peněžní tok z investování" znamená pro podnikání i pro investory, existuje jen několik základních pojmů, které musíte pochopit. (Více informací o tom, jak se stát autorizovaným finančním analytikem, viz Úvod do označení CFA )

Výkazy peněžních toků Výkazy o peněžních tocích společnosti obsahují tři složky:

Peněžní toky z provozní činnosti
Peněžní toky z investic činnosti

• Peněžní toky z finančních činností
• Peněžní toky z provozní činnosti se týkají peněz vytvořených hlavní činností společnosti. Toto číslo zdůrazňuje schopnost firmy (nebo neschopnost) dosáhnout zisku. Zatímco poskytuje dobrý přehled o tom, zda firma vydělává peníze, je třeba vzít v úvahu i ostatní složky výkazu peněžních toků, aby bylo možné vytvořit komplexnější obraz o zdraví společnosti.

Zvažte "peněžní toky z investování". Intuitivně mohou peněžní toky z investování vypadat jako množství peněz, které společnost vygeneruje z investic, které učinila, ale účetní, kteří vyplňují rozvahy firem, se obecně nevztahují k počtu akcií společnosti IBM, které společnost koupila, nebo k počtu komunální dluhopisy, které prodala. Spíše z podnikové perspektivy se obecně týkají peněz vynaložených nebo vynaložených na dlouhodobý majetek, který společnost zakoupila nebo prodala. (Pro související čtení viz

Analýza peněžního toku Jednoduchá cesta

)

Modernizací vybavení a koupě jiné společnosti, která převezme její činnost a získá přístup ke svým klientům a technologiím, jsou investiční aktivity z pohledu společnosti. Obě tyto aktivity způsobují, že společnosti vynakládají peníze, což je zachyceno na výkazu peněžních toků jako negativní peněžní tok. Podobně, pokud společnost prodává stará zařízení nebo prodává své činnosti jinému podniku, jsou tyto činnosti také zachyceny na papíře jako příjmy z investice.

Peněžní tok z finančních činností měří tok hotovosti mezi firmou a jejími vlastníky a věřiteli. Korporace si často půjčují peníze na financování svých operací, získání jiné společnosti nebo uskutečnění dalších významných nákupů. Včasné provozní výdaje, např. Splnění požadavků na mzdy, by byly jedním z důvodů financování hotovostních toků. Společnosti v podstatě půjčují z peněžních toků, které očekávají v budoucnu tím, že dávají jiné společnosti práva na dohodnutou část svých pohledávek.To umožňuje společnostem získat financování dnes, spíše než v určitém okamžiku v budoucnu.

Co to znamená pro firmu

Peněžní tok je klíčovým prvkem úspěšného podnikání. Vytváření pozitivního a udržitelného cash flow je rozhodující pro dlouhodobý úspěch firmy. Sledování tohoto peněžního toku je zvláště důležité pro vlastníky firem. Způsob, jakým jsou zachyceny a sledovány peněžní toky, hraje významnou roli v tom, jak podniky projevují své finanční zdraví potenciálním investorům. Stručný přehled hotovostního a časového účetnictví poskytuje přehled o způsobu, jakým účetní pravidla vyžadují, aby společnosti zaznamenaly výnosy a náklady.

Například, když společnost prodává televizi zákazníkovi, který používá kreditní kartu, budou hotovostní a akruální metody zobrazovat událost jinak. Příjmy plynoucí z prodeje televizního vysílání budou uznány pouze hotovostní metodou, pokud společnost obdrží peníze. Je-li televizor zakoupen na kreditní kartě, nemusí být tento příjem rozpoznán až do příštího nebo příštího roku.
Akruální účetnictví však uvádí, že hotovostní metoda není přesná, protože je pravděpodobné, pokud není jisté, že společnost obdrží peníze v určitém okamžiku v budoucnu, protože byl proveden prodej. Metoda akruálního účetnictví proto uznává prodej televize v okamžiku, kdy zákazník převezme vlastnictví televizního vysílání. I když hotovost ještě není v bance, prodej je účtován na účet známý v účetním lingu jako "pohledávky", čímž se zvyšují příjmy prodávajícího. (Rozdíly mezi akruálním účetnictvím a peněžními toky ukazují, proč se čistý příjem jednoduší manipuluje. Více informací viz

Provozní cash flow: Lepší než čistý příjem

) Co to znamená pro investora tok z provozních činností je důležitým zdrojem dat pro investory. Čistý zisk, odpisy a amortizace, jakož i změny provozního kapitálu jsou zahrnuty v této části výkazu peněžních toků společnosti. Čisté číslo může být kladné nebo záporné.

Jak bylo uvedeno výše, peněžní tok z finančních činností měří tok hotovosti mezi firmou a jejími vlastníky a věřiteli. Negativní čísla mohou znamenat, že společnost zajišťuje dluhy, ale může také znamenat, že společnost dělá platby dividend a odkup akcií, které mohou investoři rádi vidět.
Zatímco "negativní" peněžní tok nezní dobře, není to vždycky špatné - někdy musíte vynaložit peníze, abyste vydělali peníze. Společnosti potřebují investovat do svých podniků, aby mohly růst. Samozřejmě, červený inkoust nemůže být jediným znakem prohlášení. Naopak vysoký peněžní tok neznamená, že společnost je v dobré kondici - může se jednat pouze o prodej aktiv. Jednorázové výnosy, jako je výroba 1 miliardy dolarů prodejem dividendového peněžního toku, ale tato divize se v příštím roce opět neprodává. Při přezkumu čísel je zásadní, aby příjmy vzniklé těmito opakovanými událostmi, jako je prodej dlouhodobého majetku, cenných papírů, odchod do důchodu nebo soudní spory, byly řádně zohledněny.Některé nebo všechny tyto čísla by mohly představovat jednorázový zisk nebo ztrátu, které by narušily vyhlídky firmy, pokud se budou považovat za opakující se položky.

Bottom Line

Analýza peněžních toků je zjevně složitá, ale užitečná pro investory při analýze zdraví konkrétní společnosti. Mějte na paměti, že prohlášení o peněžních tocích společnosti je pouze jedním zdrojem údajů, které poskytují přehled o zdraví firmy. Představte si to jako komprimovanou verzi šekové knížky společnosti, která obsahuje několik dalších položek, které ovlivňují hotovost, jako je část financování, která ukazuje, kolik společnosti vynaložila nebo získala z odkupu nebo prodeje akcií, výši emise nebo odchodu do důchodu dluhu a částky vyplacené společností v dividendách. Dalšími důležitými zdroji informací jsou rozvaha společnosti a výkaz zisku a ztráty. Nezapomeňte před provedením investičního rozhodnutí provést důkladnou kontrolu všech relevantních údajů. Máte-li pochybnosti o vaší schopnosti třídit čísla a dělat dobré rozhodnutí, existuje spousta odborníků k dispozici, aby vám pomohla se svými potřebami výběru akcií. (Chcete-li se dozvědět více o tomto tématu, přečtěte si

Základy peněžního toku firem
)