Binární volby se zásadně liší od konvenčních voleb ve způsobu, jakým je strukturována možnost výplaty. Výplata binární opce závisí pouze na výsledku "ano" nebo "ne", která souvisí s tím, zda je cena aktiva podkladového aktiva obchodována nad nebo pod stanovenou úrovní nebo stávající cenou při vypršení platnosti. Například, bude S & P 500 od tohoto okamžiku vyšší než 2, 050 za měsíc? Nebo bude cena zlata nižší než 1, 200 dolarů za dvě hodiny nebo dnes? Binární možnosti umožňují obchodníkovi spekulovat o těchto výsledcích. Binární možnosti jsou nyní k dispozici na rostoucí škále akciových indexů, komodit, měn a ekonomických událostí firem jako Nadex a dokonce i na jednotlivé akcie od jiných firem. Důraz je však kladen na dvě binární možnosti, které jsou v současnosti k dispozici na Chicago Board Options Exchange (CBOE) - které mají index S & P 500 a VIX jako podkladový index - a jejich uplatnění na akciových trzích.

Výplata binární opce

Kupující volání binární opce obdrží předem stanovenou pevnou výplatu, pokud je cena aktiv nad vypršením stávající ceny. Ale pokud se cena aktiv pohybuje pod koncovou cenou při vypršení platnosti, volání binární opce skončí bezcenné. Stejně tak kupující putované binární opce obdrží fixní výplatu, pokud je cena aktiv pod vypršením stávající ceny. Pokud je cena aktiva obchodována nad koncovou cenou po uplynutí platnosti, putová binární opce skončí bezcenná.

Tato funkce "fixní výplata nebo nic" je tím, co dává název binární volby. Kontrastujte s konvenčními možnostmi, kdy výplata z callové nabídky, která je peněžní, závisí na tom, do jaké míry je cena podkladového aktiva nad stávkovou cenou při vypršení platnosti. Stejně tak u běžných peněz v hotovosti závisí výplata na tom, do jaké míry je cena podkladového aktiva nižší než stávající cena při vypršení platnosti.

Binární volby CBOE - BSZ a BVZ

Binární volba CBOE na indexu S & P 500 má symbol tickeru BSZ. Cena, s jakou obchoduje s touto binární opcí, odráží pravděpodobnost, že cena podkladového cenného papíru (v tomto případě S & P 500) se uzavře při nebo nad vybranou stávkovou cenou po uplynutí doby platnosti pro opce na nákup nebo pod stávkovou cenou pro prodejní opce .

Ceny binárních opcí CBOE jsou uváděny v penězích od jednoho centu do 100 centů (1 dolar) na jednu zakázku. Čím vyšší pravděpodobnost, že se S & P 500 uzavře na nebo nad určitou úrovní pro volbu binární volby, tím vyšší bude opční cena; pokud je pravděpodobnost vnímána jako 90%, bude hovor volat na 90 centů.Binární možnosti CBOE mají násobitel 100 USD; i. E. opční cena musí být vynásobena hodnotou 100 USD za cenu jedné smlouvy. Pokud je tedy opce obchodována za $ 0. 90, skutečná cena zaplacená za smlouvu by činila 90 USD.

Binární volba CBOE na indexu volatility VIX má symbol tickeru BVZ. Cena, s jakou obchoduje tato binární opce, odráží pravděpodobnost, že úroveň VIX bude na nebo nad vybranou stávkovou cenou vypršení platnosti (pro hovory) nebo pod stávkovou cenou (pro puty).

Pro BSZ a BVZ jsou k dispozici velmi omezené měsíce vypršení platnosti, na počátku jsou uvedeny pouze tři po sobě jdoucí měsíce krátkodobé smlouvy za řadu stávkových cen klasifikovaných jako v penězích, za peníze nebo bez peněz. Styl cvičení pro tyto možnosti je evropský, což znamená, že mohou být vykonávány pouze v poslední pracovní den před uplynutím doby platnosti. To znamená, že pokud podkladové obchody s cennými papíry překročí stávkovou cenu před uplynutím platnosti, v případě binárního hovoru nebude spuštěna výplata. Nicméně, stejně jako u běžných možností, mohou být tyto binární opce zrušeny (prodány nebo zakoupeny za účelem uzavření otevřené pozice).

Jak používat BSZ a BVZ

Příklad 1: Strategie na S & P 500 pomocí volání BSZ

S & P 500 uzavřeno v roce 2041. 32 dne 17. listopadu 2014. Váš názor je, že index může posunout další do rekordního území a na základě tohoto vzestupného pohledu si koupíte binární volbu hovoru v lednu 2050 (BSZ), která obchoduje za $ 0. 46 / $ 0. 61. Znamená to, že za jednu smlouvu na telefonování zaplatíte 61 dolarů.

Následující tři scénáře vyvstanou v době, kdy vyprší platnost 17. ledna 2015.

1. S & P 500 se zvedne a uzavírá v roce 2060 16. ledna (poslední pracovní den před uplynutím platnosti). V takovém případě obdržíte výplatu ve výši 100 USD za zisk 63,9%.
2. S & P 500 obchoduje nižší a uzavírá v roce 2040 16. ledna. V takovém případě vaše binární volání vyprší bezcenné a ztratíte investice ve výši $ 61 za 100% ztrátu.
3. S & P 500 se zavírá přesně v roce 2050 16. ledna. V tomto případě, protože binární hovory CBOE se vyplácejí, pokud je hodnota vypořádání rovna nebo vyšší než stávající cena, obdržíte výplatu 100 USD za 63. 9% .

Co kdyby S & P 500 vzrostl před uplynutím doby platnosti a obchoduje v roce 2055 v polovině prosince? Zatímco byste nemohli uplatnit svou možnost binárního volání, neboť je to měsíc od jejího uplynutí, jistě jej můžete prodávat, abyste zablokovali zisky, protože opční cena by vzrostla, aby odrážala vyšší pravděpodobnost uzavření S & P 500 nad stávkou cena roku 2050 podle expirace. Takže pokud je hovor nyní obchodován za $ 0. 85, můžete smlouvu prodat za 85 dolarů, abyste získali 39% zisk.

Příklad 2: Bearishova strategie na S & P 500 pomocí BSZ put

Udržujete podstatné portfolio amerických modrých čipů a myslíte si, že v blízké budoucnosti existuje malá možnost korekce. Proto zakoupíte 10 smluv na binární opci (BSZ) z ledna 2000, která se obchoduje za 0 USD. 20 / $ 0. 32.Zatímco v prosinci roku 2000 jsou $ 0. 15 / $ 0. 27, dáváte přednost měsícům v lednu, protože získáváte další měsíc ochrany za extra prémii pouhých 5 centů. Proto zaplatíte 320 dolarů za opci na 10 smluv.

V okamžiku vypršení platnosti této možnosti k 17. lednu 2015 vzniknou následující tři možnosti.

1. S & P 500 klesá a končí v roce 1990 16. ledna (poslední pracovní den před uplynutím doby platnosti). V takovém případě obdržíte výplatu ve výši 100 USD za smlouvu nebo 1 000 USD za 10 smluv, což je zisk 212,5%.
2. S & P 500 postupuje okrajově a končí v roce 2045 16. ledna. V takovém případě ztrácí platnost a ztratíte investice ve výši $ 320 za 100% ztrátu.
3. S & P 500 se zavře přesně v roce 2000 na 16. ledna. V takovém případě by puty ještě skončily bezcenným způsobem a ztratili byste investici ve výši 320 USD na 100% ztrátu.

Příklad 3: Bearishova strategie na indexu VIX s použitím volání BVZ

Index VIX byl uzavřen dne 13. 11. 2014. Jste zkušený obchodník, který věří, že volatilita trhu klesne v následujících týdnech. Proto napíšete pět kontraktů z 13. prosince volání binární volby (BVZ), obchodování za $ 0. 62 / $ 0. 77 a shromáždit $ 310 ($ 62 x 5 kontraktů) jako opční prémii.

Následující tři scénáře vyvstanou v okamžiku, kdy platnost vyprší dne 17. prosince 2014.

1. Index VIX se obchoduje níže a uzavírá na 12. prosince 17. prosince (poznamenat, že volby BVZ vyprší ve středu). V tomto případě vaše binární volání vyprší bezcennou, ale protože jste zapsali hovory spíše než je kupovali, zůstanete si ponecháni celý poplatek ve výši $ 310.
2. VIX obchoduje vyšší a končí 17. prosince. V takovém případě, jelikož jste 13. prosince volání "krátká", musíte vyplatit $ 500 ($ 100 x 5 kontraktů) za ztrátu 61,3%.
3. VIX se odráží, ale končí 17. prosince. V tomto případě jste stále na háčku za výplatu 500 dolarů ($ 100 x 5 kontraktů) a ztrátu 61. 3%.

Výhody a nevýhody binárních voleb

• Omezené výdaje : Binární možnosti zahrnují omezené výdaje a mohou být použity k obchodování s indexy, komoditami a měnami s použitím malého množství kapitálu.
• Omezené riziko : Stejně jako u běžných variant, riziko pro kupující binární opce je omezeno na investovanou částku. Funkce s omezeným rizikem je však obzvláště výhodná pro prodejce nebo spisovatele binárních možností, protože jejich maximální riziko je 100 USD, i když se obchoduje špatně a bezpečnost se zvyšuje nad stávkovou cenu.
• Vhodné pro silné pohledy : Funkce výplaty binárních voleb, které jsou všechny nebo nic, je vhodné zejména pro investory, kteří mají velmi silný názor na budoucí směr trhu nebo bezpečnosti.
• Atraktivní návrat : Funkce all-or-nothing v binárních možnostech umožňuje investorovi přinést atraktivní pevné výnosy, a to i v případě, že je v měně jen málo.

Binární možnosti mají následující nevýhody:

• Široké rozpětí nabídek a poptávek a nižší likvidita : Binární možnosti BSZ a BVZ jsou velmi málo otevřené, což má za následek mnohem širší rozpětí bid-ask a nižší likviditu než standardní opce.
• Omezená volba : Od listopadu 2014 měla CBOE na bázi S & P 500 a VIX pouze binární možnosti (kromě samostatného typu produktu nazývaného binární opce kreditních událostí). Nadex má mnohem větší rozsah binárních možností, ale i tak existuje omezená možnost výběru v binárních volbách oproti širokému spektru dostupných standardních možností.
• Výsledek binárních výstupů vzhůru : Vaše vzestup je teoreticky neomezený, pokud jste zakoupili konvenční hovory a zabezpečení následně rakety vyšší. Ale s binárním voláním je vaše upside limitována na 100 dolarů za kontrakt, i když je cenný papír obchodován výrazně nad stávkovou cenou.
• Neregistrované platformy binárních voleb a podvody investorů : V červnu 2013 SEC upozornila investory, že mnoho internetových binárních volebních platforem nesplňovalo regulační požadavky Spojeného království a může být nezákonné. SEC také varovala investory před podvodnými praktikami, které používají některé platformy binárních voleb, jako je například odmítnutí připsání zákaznických účtů nebo vrácení peněžních prostředků klientům, identifikace krádeže a manipulace se softwarem při generování ztracených obchodů.

Spodní linie

Zatímco výplata 100 nebo 100 dolarů binárních voleb se někdy týká toho, že jsou více podobná hazardnímu produktu než investicím, jejich omezená odměna a omezené rizikové charakteristiky mohou apelovat na obchodníky se silným pohled na trh nebo bezpečnost. Ale ti, kteří uvažují o obchodování s binárními opcemi, by se měli dobře obchodovat na regulované burze v USA, jako je CBOE nebo Nadex, spíše než na stinném pobřežním operátorovi.

Zveřejnění: Autor nebyl v okamžiku zveřejnění vlastněn žádným z cenných papírů uvedených v tomto článku.