Když jedna společnost získá jinou, existuje možnost, že smlouva bude obrovský úspěch nebo katastrofické selhání. Klíčovým faktorem pro investory je schopnost dešifrovat zpravodajství a pak zjistit, zda dohoda zaručuje investice nebo okamžitý prodej kupující společnosti. Přečtěte si několik návrhů pro analýzu akvizičních nabídek.

Potřeby v hotovosti
Některé společnosti jsou dobře kapitalizovány. Mají všechny peníze, které potřebují v dohledné budoucnosti, aby rozvíjely své podnikání a zůstaly konkurenceschopné. Mnoho společností však nemá to štěstí. Musí běžně využívat kapitálové trhy nebo dluhové trhy nebo hledat bankovní úvěry, aby získaly finanční prostředky.

Z tohoto důvodu by si investoři měli přečíst, co vedení říká o společnosti, kterou se chystá koupit nebo nedávno získala. Potřebuje hotovost financovat budoucí růst, přidávat zaměstnance nebo stavět další kancelářské prostory? Pokud je společnost, kterou jste získala, veřejnou společností, přečtěte si její poslední 10-Q nebo 10-K.

Zkontrolujte pozici hotovosti. Pokud společnost ztrácí peníze, zkuste zjistit její míru hoření. To vám umožní zjistit, zda a kdy společnost bude potřebovat dodatečné finanční prostředky.

Pokud si myslíte, že společnost bude potřebovat peněžní infuzi, zkuste zjistit, jak bude dodána. Má nabývající společnost dostatek peněz na financování růstu nabyté společnosti bez problému nebo bude třeba provést potenciálně zřetelnou akciovou nabídku, aby se zajistilo získání finančních prostředků? Jedná se o všechny otázky, které by měly být zodpovězeny za účelem určení dopadu transakce na finanční akvizici společnosti.

Měli byste rovněž pamatovat na to, že pokud společnost nedostane nabídku, nemůže ji jednoduše odmítnout, společnosti, které jsou na pevné finanční úrovni, obvykle neprodávají vůbec.

Posoudit zátěžové zatížení
Jedna z nejhorších věcí, kterou může společnost udělat, je získat podnik, který má obrovský objem dluhu, který má být plánován až později. Koneckonců, zvýšené zadlužení může znamenat obrovské rozptýlení odbytové společnosti, a to zejména v hospodářských cyklech.

To znamená, že v některých případech mohou velké objemy dluhů poskytnout významné příležitosti pro nápadníka. Jak? Prostřednictvím refinancování! Ve skutečnosti se na konci devadesátých a počátku dvacátých let minulého století dostalo řada významných kasin do menších hráčů a ušetřilo pro své akcionáře spoustu peněz tím, že refinancovalo dluh, který byl původně vydán s vysokými kupónovými sazbami.

Stručně řečeno, vysoká zadluženost by měla poslat červenou vlajku. To znamená, že pokud nájemce nemá hluboké kapsy / kolaterál a pověst jako nízké úvěrové riziko, aby refinancoval závazky za podstatně nižší sazbu.

Zohledněte riziko odpovědnosti / soudní spory
Když je dohoda ohlášena nebo dokonce podezřelá a kupující i prodávající jsou známi, investoři by měli okamžitě jít na prohlášení prodávajícího a 10-K prozkoumat Diskuze a analýzu vedení společnosti , stejně jako jakýkoli obsah o rizicích nebo zveřejněných informacích.Myšlenkou je pokusit se zjistit, zda nájemce získá obrovský potenciální závazek.

Podívejte se na detaily soudních sporů nebo na záruky, které společnost nabídla k zajištění dluhů třetích stran. Přečtěte si jemný tisk. Budete rádi, že jste to udělali.

Téměř každá veřejná společnost v jednom či druhém bodě bude žalována. Většina z nich bude vyřešena bez toho, aby někdo vyhlásil konkurz. Nicméně, jestliže je řada sporů čeká a manažerský popis situace je zlověstný, zvážíte situaci v řízení.

Zamyslete se nad podrobnostmi o integraci
Je zřejmé, že po ukončení akvizice není třeba dva vedoucí pracovníci nebo dva finanční ředitelé. Kromě toho nemusí být kvůli těmto propouštěním nutné některé zařízení. Proto investoři potřebují určit, jak dlouho bude úspěšná integrace trvat a za jakou cenu.

Budou spojeny některé náklady spojené s kombinací dvou společností, zvláště pokud se spojují dva prodejní síly. Nicméně, pokud se náklady zdají být nadměrné, nebo pokud management naznačuje, že dohoda nepřidá k příjmům za rok nebo více, zvažte zalévání! Nezapomeňte, že existuje spousta věcí, které se mohou v průběhu roku potkat. V ideálním případě byste chtěli být na pozoru před akvizicemi, které se okamžitě zvyšují, a to ihned po uzavření smlouvy.

Stanovte odstupné
Ve spojení s odstraněním propouštění se pravděpodobně vyskytnou propouštění. Mnoho bývalých zaměstnanců může mít nárok na důchodové dávky a řadu dalších nákladných mzdových položek. Jedná se pouze o jeden z mnoha důvodů, proč konsolidace v odborových odvětvích není více populární - náklady na vyplácení výhod tisícům propuštěných členů odborů by byly neúměrně drahé.

Pokud společnost, o kterou máte zájem, oznamuje akvizici, ujistěte se, kolik nákladů na odstupné bude činit a zda je lze zaúčtovat v krátké době. Pokud se zdá, že tyto náklady mohou trvat řadu let nebo spotřebovávají značné procento výdělků, zvážte umístění výjezdů.

Bottom Line
Akvizice mohou pro investory představovat obrovské příležitosti nebo velké katastrofy. Je na investorovi, aby určil, jak bude akcie ovlivněna, a pokud to bude nutné, vyjděte, než bude pozdě.