Když hovoříme o investicích, často slyšíme termíny alfa a beta. Oba jsou čísla, která měří související, ale různé věci.

Alpha

Alpha je číslo přiřazené návratu přes daný index. Takže pokud investujete do akcií a vrátíte 20%, zatímco S & P 500 získal 5%, pak máte alfa 15. A -15 znamená, že vaše investice dosáhla méně než 20%. Alpha je také mírou rizika. Ve výše uvedeném příkladu hodnota -15 znamená, že investice byla vzhledem k výnosu příliš riskantní. Alfa s nulou je "správná" - získala se návratnost odpovídající riziku. Alfa větší než nula znamená, že investice překonala výkonnost. (Další informace naleznete v části: Zlepšení vašeho portfolia pomocí Alpha a Beta .)

Když manažeři hedgeových fondů mluví o vysokých alfa, obvykle říkají, že jejich manažeři jsou dost dobré, aby překonali výkon trhu. To ale vyvolává další důležitou otázku: jestliže je alfa "nadměrný" návrat nad indexem, přesně jaký index používáte? Například správce fondu může říci, že dostala 20% návratnost, když S & P přinesla 15%, alfa 5. Ale byl S & P vhodným indexem, který by použil? Zvažte správce, který dne 1. srpna 2014 vložil veškeré klientské peníze do společnosti Apple Inc. (AAPL

AAPLApple Inc174, 25 + 1. 01% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ). . V porovnání s S & P 500 by alfa vypadala docela dobře: Apple vrátil 18% 14%, zatímco S & P 500 vrátil 6. 13%, pro alfa kolem 12.

Je však nepravděpodobné, že by většina odborníků považovala S & P za správné srovnání pro Apple vše sama o sobě vzhledem k různým úrovním rizika. Možná by NASDAQ bylo vhodnějším opatřením. NASDAQ se v tomto stejném ročníku vrátilo o 15,5%, což přitáhlo alfa této investice do jablko 2. 63. Takže při posuzování, zda portfolio má vysokou alfa nebo ne, je užitečné se zeptat, co je základní portfolia. (Další informace naleznete v části

Přidání alfa bez přidání rizika .

Beta

To se týká beta. Na rozdíl od alfy, která měří relativní výnos, beta je míra relativní volatility. Pokud vložíte všechny své peníze do každé možné investice, bude vaše beta beta 1. Technická zásoba by v tomto případě měla beta vyšší než 1 (a pravděpodobně spíše vysokou), zatímco T-účet by byl téměř nulový, protože jejich ceny sotva pohybovat ve vztahu k trhu jako celku.

Beta je multiplikační faktor. Akcie s beta 2 ve vztahu k S & P 500 se zvyšují nebo snižují dvakrát tolik, jako index v daném časovém období. Je-li beta hodnota -2, pak se zásoba pohybuje v opačném směru od indexu, a to dvakrát. Některé investice s negativními beta jsou inversní fondy obchodované na burze (ETF) nebo některé typy dluhopisů. (Pro více informací viz:

Beta: Know the Risk .) Jaké beta vám také říká riziko, že se nemůžete zbavit diverzifikací.Pokud se podíváte na beta typického podílového fondu, v podstatě vám říkáme, kolik rizika přidáváte do portfolia fondů.

Opět platí podobné námitky k alfa: je důležité vědět, co používáte jako měřítko pro volatilitu. Morningstar, Inc. (MORN

MORNMorningstar Inc87, 58 + 0, 55% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) například používá americké pokladny jako svůj benchmark pro výpočty beta. Firma převezme návratnost fondu prostřednictvím pokladničních poukázek a srovnává to s návratností na trhy jako celek a pomocí těchto dvou čísel se objeví beta. Existuje však řada dalších kritérií, které byste mohli použít. ( Beta: Výpočty cenových výkyvů .) Bottom Line

Alpha a beta jsou oba rizikové poměry, které investoři používají jako nástroj k výpočtu, porovnání a předvídání výnosů. Jsou to velmi důležité čísla, které je třeba vědět, ale člověk musí pečlivě zkontrolovat, jak se počítají. (Více viz:

Hlubší pohled na alfa .)