I když jste nikdy neslyšeli o společnosti Adobe Solutions Inc. (NASDAQ: ADBE), existuje velká šance, že jste slyšeli o produktech společnosti Adobe. Tato společnost se sídlem v Kalifornii je zodpovědná za několik populárních softwarových balíčků, včetně aplikací Photoshop, InDesign, Acrobat a mnoha dalších. V tomto článku se podíváme na hlavní zdroje příjmů společnosti Adobe, stejně jako na její aktuální strategii a výzvy.

Jádro společnosti Adobe

Tradičně se nabídka softwaru společnosti Adobe zaměřuje na potřeby grafických designérů, návrhářů videoprodukcí a dalších kreativních profesionálů. V posledních letech se však společnost Adobe snažila rozšířit svůj dosah i do oblasti digitálního marketingu. (Více informací o digitálním marketingu je budoucnost, ale proč?)

Až donedávna společnost Adobe získala většinu svých výnosů z prodeje softwarových licencí. V rámci tohoto systému si zákazníci zakoupí právo používat neomezeně jeden kus softwaru, přesto by neměli nárok na žádné další aktualizace tohoto softwaru.

V květnu 2013 společnost Adobe přestala prodávat svůj software v rámci tohoto starého modelu, místo toho přecházela na model založený na předplatném. V rámci tohoto nového modelu uživatelé platí opakující se poplatek za účast na výměně za přístup ke konkrétním balíčkům produktů společnosti Adobe. Například balíček Adobe Creative Cloud obsahuje software jako Photoshop, Illustrator a Premiere Pro. Další balíčky společnosti Adobe - "Marketing Cloud" a "Document Cloud" - digitální marketing a správa PDF. (Více informací o tom, jak fungují obchodní modely odběru?)

Strategie

Přechod společnosti Adobe na prodejní model založený na předplatném je součástí promyšlené strategie. Při provádění tohoto přechodu se společnost snaží zvýšit předvídatelnost příjmového toku a zároveň si uvědomit další výhody, jako je snížení hrozby softwarového pirátství.

Společnost také doufá, že tento přechod pomůže zpřístupnit své výrobky širšímu okruhu zákazníků. V minulosti by kupování stálé licence na software, jako je Photoshop, stálo zákazníkům stovky dolarů. Podle nového modelu odběru zákazníci mohou získat přístup k produktům společnosti Adobe za mnohem nižší měsíční poplatek.

Výzvy

I když společnost Adobe zaujímá jednoznačnou vedoucí pozici na svém hlavním trhu tvůrčích profesionálů, jsou si vědomi toho, že si nemohou dovolit, že to považují za samozřejmost. Vzhledem k zuřivému tempo inovací mezi softwarovými společnostmi existuje vždy riziko, že nový nebo zavedený konkurent by mohl narušit svůj podíl na trhu.

Zatímco hrozba konkurence v žádném případě není pro společnost Adobe jedinečná, jejich podnikání čelí řadě specifických konkurenčních hrozeb. Například společnost Adobe může trpět změnami v preferencích spotřebitelů v souvislosti s jejich vlajkovým softwarem pro úpravu obrázků.Vzhledem k tomu, že platformy pro editaci a sdílení volných obrázků, jako jsou Instagram a Google Photos, se stále rozšiřují, spotřebitelé mohou být méně ochotni investovat do placeného kreativního softwaru, jako je Photoshop nebo Illustrator.

Tato hrozba měnících se preferencí spotřebitelů se vztahuje také na produkty společnosti Adobe zaměřené na podnikání. Například služba Marketing Cloud společnosti se snaží rozlišovat tím, že nabízí vysokou úroveň integrace a efektivně prezentuje zákazníkům jediný cíl pro většinu, ne-li všechny své marketingové a analytické potřeby. Zatímco tato úroveň integrace může být považována za klíčový prodejní místo pro mnoho zákazníků společnosti Adobe, ostatní si mohou být opatrní, že pověří příliš mnoho svého marketingového pracovního postupu k jedinému poskytovateli softwaru. Z tohoto důvodu musí společnost Adobe neustále sledovat a reagovat na změny v preferencích trhu.

Tato úroveň neustálé adaptace a inovace vyžaduje významné lidské a finanční zdroje. Během posledních pěti let společnost Adobe investovala silně do výzkumu a vývoje, toužící rychle přejít na obchodní model, který se stále častěji využívá cloudů a předplatného. Tato zvýšená investice se odráží v provozních nákladech Adobe, které se zvýšily za posledních pět let. (999)>

	2012	2013	2014	2015	Výzkum a vývoj
$ 738, 053	$ 742, 823	$ 826, 631	844 dolarů, 353	862 dolarů, 730	$ 1, 620, 454
$ 1, 652, 308	$ 1, 683, 242	$ 543, 332	$ 531, 919	Restrukturalizace a další poplatky	$ 97, 773
- $ 2, 917	$ 26, 497	Amortizace nakoupených nehmotných aktiv	42, 833	48, 657	52, 254
52, 424	68, 649	> $ 2, 739, 704	$ 3, 045, 960	$ 3, 112, 300	$ 3, 148, 099
Společnost Adobe využívala akvizice jako prostředek, jak udržet krok za krokem před konkurencí. V lednu 2015 společnost Adobe dokončila akvizici společnosti Fotolia, online tržiště pro zásoby. V roce 2013 získala společnosti Neolane (marketingovou kampaň) a Behance (sociální síť pro tvůrce) za 616 dolarů. 7 milionů a 111 dolarů. 1 milion, resp. V každém z těchto případů společnost Adobe zakoupila společnosti za účelem zlepšení kvality a integrace stávajících služeb.	Takové akvizice přispěly k rozšíření provozních nákladů společnosti Adobe. Jak je uvedeno v tabulce výše, amortizace zakoupených nehmotných aktiv společnosti Adobe vzrostla za posledních pět let ve složené roční míře téměř o 10%. (Dozvědět se více o tom, jakým způsobem lze odepisovat nehmotný majetek?)	Přestože by tyto akvizice mohly mít prospěch společnosti Adobe podle plánu, představují také riziko možných budoucích poplatků za snížení hodnoty goodwillu, pokud by jejich očekávané přínosy nebyly realizovány.	Výkonnost	Nakonec jsou informace, které jsou pro investory nejdůležitější, skutečná finanční výkonnost firem, které vlastní.	Na pozitivní straně existují jasné důkazy, které naznačují, že přechod společnosti Adobe na prodejní model odběru probíhá dobře. Od svého rozhodnutí z roku 2013 zastavit prodej výrobků podle jejich původního modelu perpetual licence se část celkových výnosů společnosti Adobe připsaných na tržby za předplatné zvýšila z 28% v roce 2013 na 67% v roce 2015. Není překvapením, že tento posun byl odrazem stejně rychlého poklesu v tržbách z prodeje licencovaných produktů.
Navzdory těmto povzbudivým příznakům však byla finanční výkonnost společnosti Adobe menší než hvězdná. Mezi roky 2011 a 2015 se tržby společnosti Adobe zvýšily z 4 USD. 2 miliardy až 4 dolary. 8 miliard eur - což odpovídá složené roční míře růstu téměř 3%. Čistý příjem společnosti se však ve stejném časovém období snížil z téměř 833 milionů dolarů v roce 2011 na méně než 630 milionů dolarů v roce 2015.	Bottom Line	Vzhledem k tomu, že tržní kapitalizace společnosti Adobe vzrostla o téměř 170% za posledních pět let se zdá, že většina investorů je pro strategické směry společnosti Adobe na vzestupu. Přesto, jak Warren Buffett kdysi řekl: "V obchodním světě je zpětné zrcátko vždy jasnější než čelní sklo. "Zda je současná důvěra investorů v Adobe ospravedlnitelná nebo špatně umístěná, je otázkou, která se nejlépe vyřeší.	Disclosure: V době publikace autor nemá žádné pozice v zásobách uvedených v tomto článku. Nehodlá obchodovat s akciemi uvedenými v tomto článku do 48 hodin po zveřejnění.	Kroky k přechodu na vaše auto pojištění Výběr správného dopravního pojištění může být matoucí. Zde je návod, jak najít nejlepší a cenově dostupné pojištění automobilu. Adobe systémy: Investiční analýza aktivistů (ADBE) Zjistila, jak aktivista Investor a ValueAct Capital CEO Jeffrey Ubben vedli výrobce softwaru Adobe Systems do nové éry ziskovosti. Casella Odpadní systémy pod aktivistickým tlakem (CWST) Casella má cennou sbírku aktiv, které aktivista investor JCP Investment Management věří, že je špatně spravován.