a:

Na povrchu jsou termínové smlouvy nástrojem cenových spekulantů, kteří chtějí zabezpečit cenové riziko nebo zisk z přicházejících změn. V žargonu futures trhu se tito účastníci mohou nazývat "hedžáky" a "spekulanti". Existují však další významnější společenské a ekonomické funkce, které futures kontrakty hrají. Tyto nehmotné finanční nástroje pomáhají podporovat širší specializaci, která přináší prospěch všem spotřebitelům efektivnějším rozdělováním zdrojů a poskytováním pojištění pro podniky.

Smlouvy o futures vyvolaly od svého založení spoustu kritiků. Tito kritici často tvrdí, že forwardové smlouvy mohou sloužit důležitému účelu, ale standardizované a obchodované termínové kontrakty jsou ve své podstatě spekulativní, a proto přinášejí zbytečné riziko pro finanční trhy. Tyto obavy mají ve vakuu smysl, ale jsou špatně zastoupeny mezi dynamickými a kolísajícími futures smluvními cenami.

Není hra nula { Povaha futures a forwardových smluv je taková, že jedna strana jde "dlouhá" a druhá "krátká". Pokud dojde k změnám v příslušných budoucích cenách, jedna strana má přímý prospěch a druhá je penalizována. To způsobuje, že spekulace jsou jako sankcionované finanční hazardy. Ztrátající strana v termínové smlouvě však nemusí nutně litovat svého rozhodnutí. Je to proto, že jedna strana vstupuje do smlouvy, aby zajistila riziko, zatímco druhá akceptuje budoucí riziko možného zisku. Negativní nebo pozitivní tržní hodnota kompenzuje ztráty nebo zisky z jiných zdrojů, zdánlivě.

Vezměte například leteckou společnost. Jeho ziskovost je velmi úzce spjata s spotovou cenou ropy, která je nutná pro pohon letecké dopravy. Při nárůstu cen ropy vznikají provozní náklady a ohrožuje platební schopnost letecké společnosti. Ceny ropy však nejsou kontrolovány leteckými dopravci; riziko růstu ropy je konzistentní bez ohledu na rozhodnutí vedení. Takže ropné společnosti mohou racionálně rozhodovat o nákupu velkého množství termínových smluv v ropě. Tímto způsobem, pokud ceny stoupnou, jsou náklady kompenzovány rostoucí hodnotou futures. Cena ropy se může namísto toho snížit. Letecká doprava má prospěch z nižších cen pohonných hmot, i když futures jsou v této souvislosti ztrátou. V ekonomickém smyslu neexistuje skutečný rozdíl mezi meziregionálními cenovými rozdíly nebo cenou pšenice na Ukrajině oproti její ceně v Japonsku a mezičasovými cenovými rozdíly, nebo cenu pšenice jeden den oproti jeho ceně o měsíc později.

Zvažte arbitrager, který upozorňuje, že pšenice může být na Ukrajině levně zakoupena a prodána za velký zisk v Japonsku.To pomáhá přenášet zdroje od těch, kteří ji hodnotí méně dobře, jako jsou spotřebitelé sýrající pšenici na Ukrajině, těm, kteří si ji cení více. Tento proces pokračuje, dokud nebudou vyloučeny veškeré arbitrážní zisky.

Tímto způsobem budou futures kontrakty posílat signály o hodnotě a pomáhají s koordinací výroby. Zvažte svět, kde většina investorů očekává, že světová nabídka pšenice klesne další den. Existuje pobídka, aby se pšenice dlouho vydala a očekávala, že cena vzroste. Jinými slovy, je známa vysoká budoucí hodnota. Producenti pšenice nebo potenciální producenti by se mohli podívat na vysokou hodnotu pšenice za měsíc a zvýšit svou budoucí produkci, což pomůže vykompenzovat budoucí nedostatek.