a:

Existují silné sezónní tendence v odvětví kovů a těžby. Sezónnost důlního sektoru je primárně ovlivněna sezonností cen zlata, což se jasně odráží na trhu futures na zlato.

Existují dva důležité body, které je třeba mít na paměti, pokud jde o sezónní tendence na zlato - a stříbro, které se obvykle řídí. Na rozdíl od zemědělských komodit, jejichž sezónnost je primárně ovlivněna nabídkou, protože když sucho vede k nedostatkům v sklizni plodin, sezónní tendence zlata jsou motivovány poptávkou. Poptávka po zlatě kolísá v průběhu roku na základě sezónních aspektů, jako je svatební sezóna v Indii, ke které dochází kolem konce roku a svatební sezóna Spojených států, která se koná koncem jara. Prázdninové nakupování je také poptávkou.

Když se poptávka zvyšuje, ceny zlata a stříbra rostou v reakci; je prakticky nemožné zvýšit výrobu tak, aby včas splňovala nárůst poptávky. Dodávka zlata pro trh je v podstatě konstantní. Trvalo několik let, než se zlatý důl rozvinul do výrobního zdroje. Jakmile je důl funkční, ruda z ní může být vytěžena pouze určitou rychlostí, která je běžně vypočtena před lety během inženýrské a projektové fáze výstavby dolu. Po tomto bodu neexistuje prakticky žádný způsob, jak zvýšit úroveň výroby, která by nevyžadovala rozsáhlé kapitálové výdaje a několik let pro redesign. Tato základní rovnice nabídky a poptávky představuje velkou část sezónnosti zlata.

Druhým bodem o sezónnosti je, že sezónní tendence jsou právě to - tendence. Nejsou zárukou růstu nebo klesání cen. Sezónní tržní tendence byly často srovnávány s příznivým ocasem, který značně napomáhá cestě lodě za předpokladu, že loď je již vedena tímto směrem, ale nejsou dostačující k tomu, aby loď samy poháněla. Analytici a obchodníci se nejprve zaměřují na technické a fundamentální faktory, které s největší pravděpodobností řídí trhy s drahými kovy; považují sezónní faktory pouze sekundárně za přímé faktory ovlivňující tržní cenu.

Existují dva hlavní sezónní časové rámce, které se týkají zlata a stříbra. Obecná sezónní tendence má růst cen počátkem první poloviny listopadu a v podstatě pokračovat na bullish kurzu do konce května. Podrobnější sezónní členění ukazuje (prostřednictvím historického přehledu o cenách futures na zlatě, zásobách těžby a indexu HUI) tři odlišné cykly v průběhu kalendářního roku:

• Nárůst cen od listopadu do 1. února vyvolal obvykle zvýšené nákupy na Vánoce a Silvestra, následované poklesem ceny na nejnižší v březnu.

• Další vzestup od března do konce května nebo první části června, následovaný poklesem cen, který často vede k ročním poklesům, které se někdy konaly v červenci. Tato první dvě období zahrnují obecněji zjištěné sezónně související nárůst tržních cen, který probíhá od listopadu do května.

• méně dramatický vzestupný cyklus, ke kterému dochází v srpnu a září, a pak pokles cen do konce října, než se ceny začnou znovu zvyšovat v listopadu.