Intervalový fond je typ uzavřeného fondu s akciemi, které neobchodují na sekundárním trhu. Místo toho fond pravidelně nabízí zpětný nákup procentního podílu zbývajících akcií v čisté hodnotě aktiv (NAV).

Pravidla pro intervalové fondy, spolu s typy aktiv, které činí, činí tuto investice značně nelikvidní ve srovnání s jinými fondy. Vysoké výnosy jsou hlavním důvodem, proč jsou investoři přitahováni k intervalovým fondům. Zde je bližší pohled na tyto investice.

Nákup je snadný, ale drahý

Akcie intervalu jsou obvykle nabízeny k prodeji denním fondem při aktuální čisté hodnotě aktiv. V závislosti na fondu a jeho pokynech mohou být akcie omezeny na akreditované investory, ale většina intervalových prostředků je k dispozici všem.

Minimální investice jsou často mezi 10 000 a 25 000 dolary a mají poměr nákladů až 3%.

Omezené možnosti prodeje

Pravidelně jsou intervalové fondy periodicky nabízeny k odkoupení akcií fondu v uvedeném NAV. Období odkupu může být každé 3, 6 nebo 12 měsíců. Většina fondů nabízí čtvrtletní odkup.

Oznámení o zpětném odkupu určí datum, od kterého musíte přijmout nabídku zpětného odkupu a procento všech zbývajících akcií, které fond bude kupovat - obvykle 5% a někdy až 25%. Vzhledem k tomu, že odprodej se provádí poměrně, neexistuje záruka, že můžete vykoupit počet akcií, které chcete v průběhu daného splacení.

Vzhledem k těmto omezeným možnostem prodeje by intervalový fond měl být považován za dlouhodobou, převážně nelikvidní investici. ( 4 Výhody držení akcií za dlouhodobý termín .)

Výnosy jsou vysoké …

Díky velmi nelikvidní struktuře, která umožňuje správcům fondu investovat bez tlaku pokračujících výkupů, fondy mají tendenci poskytovat vyšší výnosy než otevřené fondy.

Schopnost investovat do alternativních typů aktiv, jako jsou komerční nemovitosti, spotřebitelské úvěry, dluhy a jiné nelikvidní, také pomáhá zvýšit výnosy z interních fondů.

… A tak jsou poplatky

Celkové poplatky za intervalové fondy mají tendenci být mnohem vyšší než u otevřených podílových fondů. Jeden fond začíná 5,5% poplatek za prodej, má poplatek za správu až 2,4%, 0,25% servisní poplatek a až 0,5% provozních nákladů.

Nezapočítává se prodejní poplatek, roční výdaje na tento fond by mohly činit až 3 45%. Roční výnosy mohou a mohou překročit poplatky, ale investoři potřebují vědět, že lišta je často vysoká.

Nové komerční investiční fondy

Jedna alternativní třída investic, která byla nedávno zpřístupněna prostřednictvím interních fondů, komerčních nemovitostí, si zasluhuje zvláštní zmínku. Na rozdíl od REIT s, které investují do fondů nemovitostí a obchodují jako akcie, interní fondy investují přímo do vlastních nemovitostí.

Zatímco návratnost komerčních nemovitostí (6,93%, zprávy Národních rad správců realitních investičních fondů) byla téměř identická s výnosem na akciovém indexu S & P 500 (6,95% ), intervalové fondy jsou méně volatilní než REIT, které podléhají obchodním rozmarům trhu. To je částečně proto, že finanční prostředky na bázi nemovitostí se spoléhají spíše na stabilní výnosy z pronájmu než na zhodnocení kapitálu.

Výhody a nevýhody interních fondů

Při rozhodování o tom, zda tyto investice patří do vašeho portfolia, můžete zvážit tento seznam výhod a nevýhod.

Pros

Výnosy z intervalu jsou výrazně vyšší než výnosy z otevřených podílových fondů.

• Nelikvidní, dlouhodobá struktura intervalových finančních prostředků pomáhá omezit běžné chování "nakupovat vysoké / prodávané nízké".
• Intervalové fondy poskytují drobným investorům přístup k institucionálním alternativním investicím s relativně nízkými minimy.
• Fondy jsou často méně volatilní a reaktivní na trhu, protože investice nejsou spojeny s akciemi.
• Nevýhody

Intervalové fondy jsou v podstatě nelikvidní, zejména ve srovnání s otevřenými podílovými fondy.

• Vzhledem k tomu, že odkup se provádí poměrně, neexistuje žádná záruka, že můžete vykoupit všechny své akcie během výplatního okna.
• I když jsou výnosy vyšší, tak jsou poplatky - mnohem více než u otevřených podílových fondů.
• Minimální investice, která je nízká podle standardů soukromého kapitálu, je stále vysoká ve srovnání s minimem u otevřených podílových fondů.
• Je-li správce portfolia oprávněn investovat do jiných fondů sponzora fondu, vzniká problém transparentnosti i střetu zájmů.
• Bottom Line

Hlavní výhodou intervalových prostředků je to, že nabízejí výnosy, které jsou vyšší než většina ostatních opcí podílových fondů. Dvě hlavní nevýhody jsou vyšší poplatky a nelikvidita. Jak bylo uvedeno výše, může být nelikvidita pozitivní, pokud vás nutí udržet dlouhodobou investici.

Před investováním do intervalu byste měli zvážit, jaká část vašeho portfolia by mohla tolerovat dlouhodobý závazek požadovaný pro tento typ vozidla. Měli byste také pečlivě prozkoumat všechny intervalové fondy, které vás zajímají, abyste se ujistili, že poplatky pravděpodobně nezažijí žádnou výnosovou výhodu.

Konečně byste se měli poradit s důvěryhodným finančním poradcem, abyste se ujistili, že jste nepřehlédli potenciální pasti a že intervalový fond má pro vás smysl.

Také by vás mohlo zajímat

4 Výhody držení akcií pro dlouhodobý a náš výukový program Základy vzájemných fondů .