Vanguard Total World Stock (NYSEARCA: VT VTVng Ttl Wrld St72.42-0.39% (ETF), jehož cílem je sledovat investiční výsledky indexu FTSE Global All Cap Index, který je indexem váženého tržní kapitalizací, který je tvořen velkými, středními a malými kapitalizačními společnostmi s různými umístěními celosvětově. VT nabízí investorům nízkorozpočtovou příležitost získat expozici na světových burzách cenných papírů. Vzhledem k tomu, že fond nezahrnuje své cizí měnové pozice v zahraničních aktivech, je vystaven měnovému riziku, které může snížit nebo úplně odstranit kladné výnosy vytvořené v cizích měnách.

Historicky se podíly fondu skládají z více než 7 500 akcií vybraných na základě různých charakteristik vážení, jako je například průmysl, země a tržní kapitalizace. Asi polovina všech podniků se nachází ve Spojených státech, zatímco zbytek se rozděluje mezi vyspělými a zahraničními rozvinutými zeměmi. Od svého založení v roce 2008 společnost VT prokázala průměrnou roční výnosnost 5,3% před zdaněním.

Jak to sleduje

Od srpna 2015 má fond přibližně 7 dolarů. 2 miliardy čistých aktiv pod správou, která pokrývá většinu tržní kapitalizace, která je k dispozici pro investice po celém světě. Společnost VT drží akcie, které se nacházejí převážně v Severní Americe, přičemž společnosti v USA představují 51% portfolia fondu. Evropské akcie mají přibližně 22% alokace, zatímco rozvíjející se trhy představují 9% investovaných aktiv VT. Japonské akcie mají druhou největší alokaci ve výši 8% a Spojené království má třetí největší příděl ve výši 7%.

Fond drží přibližně 7, 628, aniž by se jednalo o více než 2%. VT má střední tržní kapitalizaci ve výši 34 USD. 1 miliarda a zhruba 45% jejích podílů představují společnosti s obrovským tržním kapitálem, zatímco podniky s velkým a středním kapitálem mají přidělení 31 a 18%. Pět nejlepších společností VT má 4,6% podílu na portfoliu a zahrnuje známé společnosti jako Apple, Inc., Exxon Mobil Corporation, Microsoft Corp., Wells Fargo & Co a Johnson & Johnson. Top 10 podílů představuje zhruba 7,5% celkových investovaných aktiv fondu. Sektor financí má největší finanční prostředky ve výši 18%, zatímco odvětví technologie a zdravotnictví má 13 a 12% prostředků. Cyklické a průmyslové odvětví spotřebitelů mají přidělení 11%.

Fond má relativně nízkou chybu sledování kvůli držení většiny akcií zahrnutých do podkladového indexu. Minimální chyba sledování vzniká v důsledku držení reprezentativního vzorku z podkladového indexu, transakčních nákladů a provozních nákladů vzniklých fondu.

Management

VT je řízena a doporučována společností Vanguard Group, která je jedním z nejvýznamnějších a největších manažerů akcií a pevných výnosů. Skupina Vanguard je známá svými sofistikovanými metodami a vysoce efektivními obchodními strategiemi, aby získala investiční výsledky, které jsou vysoce korelovány s cílovým benchmarkem. Vanguard Group doporučuje společnosti VT od 24. června 2008 a fond je součástí skupiny akcií společnosti Vanguard Total World Stock Index Fund.

Charakteristika

Skupina Vanguard používá pro VT reprezentativní strategii odběru vzorků, která odráží výsledky základního indexu. Skupina Vanguard je dobře známá svými zkušenostmi a stabilitou, která umožňuje výrazné snížení chyb sledování a nízké transakční náklady. Fond historicky prokázal velmi nízkou fluktuaci portfolia přibližně 7%, což je jedno z nejnižších čísel mezi podobnými ETF. Vzhledem k vysoce rafinovanému procesu indexování a nízkému obratu účtuje fond roční výdajový poměr ve výši 0,17%, což je výrazně nižší než průměrný nákladový poměr ve výši 0,5% u jeho vrstevníků.

VT se obchoduje na Newyorské burze Arca a investoři mohou zakoupit akcie fondu prostřednictvím řady investičních makléřů bez provizí.

Vhodnost a doporučení

Investování do VT přichází s významným měnovým rizikem, protože 48% podílových listů fondu je denominováno v cizích měnách a VT nezahrnuje měnovou expozici. Euro a japonský jen se od roku 2013 výrazně oslabují, což zhoršuje výnosy fondu. Investoři by měli pečlivě zvážit dopad zahraničních holdingů fondu na jejich portfolio.

Vzhledem k zveřejněnému záměru Federální rezervy Spojených států o zvýšení referenčních úrokových sazeb může být držba VT v USA vystavena zvýšené volatilitě z úprav ocenění, neboť náklady na kapitál mohou vzrůst. Také zhruba 20% podílových listů fondu je vystaveno společnostem sídlícím v Evropě, jejichž ekonomika se i nadále potýká s výzvami, jako je vysoká míra nezaměstnanosti, pomalý hospodářský růst a krize státního dluhu v Řecku. Vzhledem k tomu, že ekonomika Spojených států je nadále světovým místem na světových akciových trzích, může euro pokračovat v oslabování a přispívá k nižším výnosům z evropských akcií.

Rozvíjející se trhy představují svou vlastní výzvu, protože trh s komoditami narazil a prosadil rozvíjející se ekonomiky, jako je Brazílie a Rusko, do recese. Také Čína začala procházet ekonomickým zpomalením a nedávné prudké oslabení renminbi, čínské měny, může v budoucnu dále snížit návratnost VT.

Podle moderní teorie portfolia (MPT) je VT nejvhodnější pro růstovou investiční strategii, neboť podíly fondu pravděpodobně budou i nadále těžit z globálního hospodářského růstu a zvláště růstu v USA. Také v dlouhodobém horizontu jsou měnové rizika pravděpodobné, že budou ztlumeny a nejsou relevantní pro investory, kteří jsou ochotni držet akcie fondu po delší dobu.

V důsledku expozice zahraničním trhům má fond oproti indexu S & P 500 poněkud vyšší volatilitu. Pětiletá směrodatná odchylka fondu činila 13,4%, což je vyšší než pětiletá standardní odchylka 11,7% pro index S & P 500. Pětiletý průměrný roční výnos fondu činil 10,6%. Jeho pětiletý Sharpeův poměr byl 0,82; toto je mnohem nižší než Sharpeův poměr 1,34 pro index S & P 500, který generoval vyšší výnosy při nižší volatilitě.

VT je nejvhodnější pro investory, kteří mají zájem o vystavení se globálním trhům s vysokým stupněm diverzifikace a kteří nevadí, že budou vystaveni měnovému riziku vyplývajícímu z 48% portfolia fondu.

Jak by klienti finančního poradce mohli používat tento ETF

Protože podíly fondu pokrývají většinu globálních akcií, finanční poradci považují tuto ETF za atraktivní jako komplexní fond se širokým pokrytím více průmyslových odvětví a mnoha zemí. Vzhledem k tomu, že většina expozic fondu pochází z akcií ve Spojených státech, je vhodné pro klienty, kteří mají obavy z rizik plynoucích ze zahraničních trhů a chtějí mít slušnou expozici vůči akciovému trhu v USA. Vzhledem k tomu, že se hospodářství Spojených států podařilo zamezit poklesu cen komodit a ukázat zlepšující se náznaky trhu práce, by klienti finančních poradců měli prospěch z výnosů, které generují holdingy Spojeného království ve společnosti VT.

V důsledku výrazného vystavení zahraničním akcionářům je však tento ETF užitečný pro finanční poradce, kteří chtějí diverzifikovat portfolio svých klientů mimo americký trh a využít ekonomických vyhlídek na rozvíjejících se trzích, které vykazují vyšší hospodářský růst ve srovnání s rozvinutými zemí.

Hlavní konkurenti a alternativy

Pokud jde o alternativy k VT, investoři mají několik možností. Platforma iShares MSCI ACWI ETF sleduje výkon MSCI ACWI a poskytuje podobnou expozici širokému spektru mezinárodně rozvinutých a rozvíjejících se trhů. Tento fond poskytuje komplexní přístup na světový akciový trh a má poměr nákladů 0,3%.

Další atraktivní alternativou k VT je iShares MSCI All Country světový minimální volatilita

ACWV fond, který sleduje výkon indexu MSCI All Country World a drží 360 akcií. Tato ETF se snaží vygenerovat nejnižší volatilitu a má poměr nákladů 0,2%.
Další možností je SPDR Global Dow ETF, neboť tento fond se snaží sledovat výkon globálního indexu Dow. Fond drží akcie z více než 20 rozvinutých a rozvíjejících se zemí a je široce diverzifikovaný v mnoha odvětvích. Tento ETF má poněkud vysoký nákladový poměr 0,50%.