Je možné zjistit, zda je společnost potenciálním kandidátem na převzetí před zveřejněním veřejného oznámení? Rozhodně - pokud víte, co hledat. Přečtěte si, abyste se seznámili s charakteristikami, které hledají dobře financovaní nápadníci ve svých cílových společnostech. Jakmile víte, co hledají velké společnosti, budete schopni určit, které společnosti jsou hlavními kandidáty na převzetí. (Chcete-li se dozvědět více o tom, jak můžete mít výhodu z převzetí jako investora, přečtěte si Zásoby převzetí z obchodního styku se fúzí v arbitrážním řízení a Pokračování v restrukturalizaci podniku ). > Velká společnost má tu výhodu, že může rozvíjet nebo získávat arzenál různých služeb a produktů. Pokud však může koupit společnost za přiměřenou cenu, která má v konkrétním odvětví jedinečný výklenek (buď z hlediska produktu nebo služby), pravděpodobně tak učiní.

Inteligentní nápadci budou čekat, až si menší společnost učiní rizikovou práci a reklamu před nákupem. Ale jakmile je výkres vyřezán, bude větší firma pravděpodobně klepat. Pokud jde o peníze i čas, je pro velké společnosti často levnější získat daný produkt nebo službu, než si je nechat vybudovat od začátku. To jim umožňuje vyhnout se velkému riziku spojenému se spouštěcím postupem.

- <->

Potřebné dodatečné financování

Menší společnosti často nemají schopnost uvádět na trh své zboží na vnitrostátní úrovni, mnohem méně na mezinárodní úrovni. Větší firmy s hlubokými kapsami mají tuto schopnost. Proto se podívejme nejen na společnost s životaschopnou produktovou řadou, ale na to, která s řádným financováním by mohla mít potenciál pro růst ve velkém měřítku. (Podrobnější informace naleznete v části

Venturing In Ear-Stage Growth Stocks .)

Struktura čistého kapitálu

Velké firmy chtějí nabýt akvizice včas, ale některé společnosti mají velké množství převisů, které odrazují potenciální nápadníky. Buďte opatrní vůči společnostem, které mají spoustu konvertibilních dluhopisů nebo různé třídy společných nebo upřednostňovaných akcií, zejména těch s nadřazenými hlasovacími právy. (Pro související čtení viz

Znát vaše práva jako akcionář .) Důvodem, proč převýšení odradí společnosti od akvizice, je skutečnost, že přebírající firma musí projít pečlivým procesem due diligence. Převis představuje riziko výrazného zhoršení a představuje možnost, že by se někteří otravní akcionáři s 10 až 1 hlasovacím právem mohli pokusit zastavit obchod. Pokud si myslíte, že společnost může být potenciálním cílem převzetí, ujistěte se, že má čistou kapitálovou strukturu. Jinými slovy, podívejte se na společnosti, které mají pouze jednu třídu společných akcií a minimální částku dluhu, který lze převést na běžné akcie. V druhé polovině devadesátých let, kdy úrokové sazby začaly klesat, se řada kasinových společností ocitla osídlena prvními hypotečními listy s pevným úrokem.Protože mnozí z nich se už utopili v dluzích, banky neměly zájem o refinancování těchto bankovek. A tak přicházejí větší hráči v průmyslu. Tito větší hráči měli lepší kreditní hodnocení a hlubší kapsy, stejně jako přístup ke kapitálu a dokázali si koupit mnoho menších, bojujících kasinových společností.

Samozřejmě došlo k velkému množství konsolidace. Po uskutečnění těchto dohod byly větší společnosti refinancovány první hypoteční listy, které měly v mnoha případech velmi vysoké úrokové sazby. Výsledkem byly miliony úspor nákladů.

Pokud zvažujete možnost převzetí, podívejte se na společnosti, které by mohly být mnohem ziskové, pokud by jejich dluhové náklady byly refinancovány za příznivější míru. Geografická blízkost

Když jedna společnost získává jinou, management se obvykle snaží ušetřit peníze tím, že eliminuje nadbytečné režijní náklady. Jinými slovy, proč udržovat dva skladiště, pokud je to možné, a jsou obě společnosti dostupné? Proto při zvažování cílů převzetí hledat společnosti, které jsou navzájem geograficky výhodné, a že pokud by to bylo kombinováno, představovalo by akcionářům obrovský potenciál úspor nákladů.

Například mnozí analytici se domnívají, že konsolidace v lékárenském průmyslu je pravděpodobné, protože není neobvyklé vidět ústředí společnosti a operace v tomto odvětví, které se nacházejí v blízkosti konkurenčních firem. Konsolidace těchto firem by mohla vést k vyšším maržím a zvýšeným hodnotám akcionářů.

Čistá historie provozu Kandidáti na převzetí obvykle mají čistou historii provozu. Mají konzistentní toky příjmů a stabilní podniky. Nezapomínejte, že nápadníci a finanční společnosti chtějí hladký přechod, takže budou mít ostražitost, pokud společnost například předtím podala návrh na konkurz, má v minulosti hlášení o nevyhovujících výsledcích výdělků nebo nedávno ztratila významné zákazníky.

Historie zvyšování hodnoty akcionářů

Je cílová společnost proaktivní při vyprávění svého příběhu investiční komunitě? Odkoupil své akcie na otevřeném trhu? Nájemci chtějí koupit společnosti, které budou prosperovat jako součást větší společnosti, ale také ty, které by v případě potřeby mohly i nadále pracovat samostatně. Tato schopnost pracovat samostatně se vztahuje na vztahy s investory a vztahy s veřejností. Podvodníci, jako jsou společnosti, mohou zvýšit hodnotu akcionářů. Zkušený manažer

V některých případech, když jedna společnost získá jinou, je vedoucí tým v získané společnosti vyhozen. V ostatních případech je však řízení vedeno na palubě, protože společnost zná lépe než kdokoli jiný. Získání společností proto často hledá kandidáty, kteří jsou dobře vedeni. Nezapomínejte, že správné řízení znamená, že zařízení společnosti jsou pravděpodobně v pořádku a že její zákaznická základna je spokojená. (Pro související čtení se podívejte na Hodnocení managementu společnosti

.) Minimální riziko / hrozby Téměř každá společnost bude v určitém okamžiku zapojena do jakéhokoli sporu.Společnosti, které žádají o získání kandidátů, se však obvykle vyhnuly firmám, které jsou osídleny soudními spory. Obecně se nájemci vyhýbají získání neznámých rizik. Rozšiřitelné marže

Vzhledem k tomu, že společnost roste její příjmovou základnu, vyvíjí úsporu z rozsahu. Jinými slovy, její výnosy rostou, avšak jeho režijní náklady - nájemné, úrokové platby a možná dokonce i náklady na pracovní sílu - zůstávají stejné nebo se zvyšují mnohem nižšími sazbami než příjmy. Akvizitelé chtějí nakupovat společnosti, které mají potenciál rozvíjet tyto úspory z rozsahu a zvýšit marže. Oni také chtějí koupit společnosti, které mají strukturu nákladů v souladu, a které mají životaschopný plán na růst příjmů. Síťová distribuční síť

Zejména pokud je společnost výrobcem, musí mít pevnou distribuční síť nebo možnost připojit se k síti nabývající společnosti, pokud se jedná o vážný cíl převzetí. Jaký je dobrý produkt, pokud nemůže být uveden na trh? Ujistěte se, že každá společnost, o které se domníváte, že by mohla být potenciálním cílem převzetí, má nejen schopnost vyvíjet produkt, ale také schopnost je včas poskytovat svým zákazníkům.

Varovné slovo Investoři by nikdy neměli nakupovat společnost pouze proto, že věří, že je nebo může být cílem převzetí. Tyto návrhy směřují pouze k posílení výzkumného procesu ak určení charakteristik, které mohou být pro potenciální nápomocníky atraktivní. (Pokud se chcete dozvědět více o těchto společnostech, přečtěte

Pinpoint Takeovers First

.) Bottom Line Investiční komunita se zaměřuje na neustále rostoucí ziskovost, velké společnosti budou vždy hledat akvizice, na příjmy rychle! Proto jsou firmy, které jsou dobře provozovány, mají vynikající produkty a nejlepší distribuční sítě jsou logické cíle pro možné převzetí.