V globální ekonomice, kde je likvidita čím dál důležitější, sekuritizace, přebalování aktiv do obchodovatelných finančních nástrojů přilákalo na každý trh. To ovlivňuje trhy hypoték, úvěrů a úvěrů na auto, ale méně známý prostor, který byl transformován sekuritizací, je trh studentských půjček.

Sekuritizace studentských půjček

Jen Spojené státy mají přibližně $ 1. 2 biliony ve vynikajícím dluhu studentských půjček, 40 milionů dlužníků a průměrné dluhové zůstatek 29 000 dolarů. Studentské půjčky cenných papírů zajištěných půjčkami nebo SLABS za zkrat jsou přesně to, co zní; jsou to cenné papíry založené na vynikajících studentských půjčkách, které investoři mohou koupit, které dodávají plánované kupónové platby podobně jako běžné dluhopisy.

Hlavním účelem společnosti SLABS je diverzifikovat riziko pro věřitele u mnoha investorů. Sdružováním a následným zabalením úvěrů do cenných papírů a jejich prodejem investorům se půjčovací agentury mohou rozšířit o riziko selhání, což zase umožňuje rozdělit více úvěrů a větší úvěry. Tímto způsobem mají více studentů přístup k úvěrům, investoři mají diverzifikační investiční nástroj a věřitelé mohou vytvářet konzistentní peněžní toky ze svých služeb sekuritizace a inkasování pohledávek.

- <->

Metodiky výpůjček studentských půjček (2004-2012)

* Tabulky s laskavým svolením Business Insider

Jak vidíte ve výše uvedených tabulkách, dlužník roste rok od roku. Kvůli přírodním podobnostem mezi trhem studentských půjček a trhem s hypotékami na trhu s hypotékami existuje obrovský strach, že odvětví studentských půjček bude dalším tržním implozem, který vyvolá finanční krizi. Důkazy ukázaly, že i v současné ekonomice, která se zotavuje, většina nových absolventů vysokých škol nedokázala najít zaměstnání, které by jim umožnilo vyplatit studentské půjčky. Výsledkem je míra selhání, která se od roku 2003 zvyšuje. Na rozdíl od hypoték však studentské půjčky nejsou zajištěny, což znamená, že investoři nedostanou nic v případě selhání. V případě nesplacení studentů jsou věřitelé dokonce více, než by byli na trhu cenných papírů krytých hypotékami.

Soukromé půjčky

Sallie Mae nebo SLM Corp (SLM SLMSLM Corp.10.39-0.29% bývalého státního podniku, je hlavním soukromým věřitelem studentských půjček. Společnost Sallie Mae poskytuje půjčky, které nejsou poskytnuty vládou, a balíčky půjček do cenných papírů, které jsou prodávány v tranších (nebo segmenty) investorům. Od recese a následné realizace, že cenné papíry zajištěné aktivy byly primárním katalyzátorem havárie, Sallie Mae zpřísnila své úvěrové omezení.Přesto stále poskytuje 3,6 milionu dlužníků. V uplynulých letech banky Wall Street přestaly securitizovat úvěry, protože federální dotace byly vyloučeny a protože úrokové sazby jsou tak nízké, že studentské půjčky nejsou tak ziskové. Program Federálního vzdělávacího programu pro rodiny (FFELP), který skončil v roce 2010, byl vládou sponzorovanou platformou, která dotovala a zajistila půjčky a v podstatě zaručila, že tyto půjčky budou vráceny zpět. Jak si dokážete představit, vypršení platnosti programu federálního úvìru pro rodinné vzdìlávání vedlo k menśím nadšením od věřitelù a investorù.

S těmito výhodami již banka rychle nahradila věřitelé typu "peer-to-peer" jako SoFi, LendingClub (LC

LCLendingClub Corp.5, 85 + 3. 91% 6 ) a CommonBond. Výsledkem je, že soukromé půjčky se zvyšují na 7,5% celkového trhu studentských půjček. Někteří věřitelé, jako je společnost CommonBond, se zaměřují pouze na půjčky studentům postgraduálního studia, kteří jsou mnohem bezpečnějšími sázkami na splácení než vysokoškoláci. Kvůli tomu společnost očekává, že ratingová agentura Moody bude hodnotit dluh Baa2 a úvěrovou agenturu DBRS, aby ji hodnotili A - a to obě znamenaly dobrou úvěrovou kvalitu. Dosud tak dobrá, protože žádný z dlužníků společnosti CommonBond v roce 2000 neplatil. To je v ostrém kontrastu k 850 000 000 předvoleb za více než 8 dolarů. 1 miliarda soukromých půjček od roku 2007. * Schéma ze strany Business Insider

Veřejné půjčky

Americké ministerstvo školství vydělalo od roku 2008 do roku 2013 příjmy ze svých studentských půjček ve výši 100 miliard dolarů. Klíčovými výhodami oproti soukromým věřitelům je, že jejich náklady na půjčky jsou mnohem nižší, protože jsou koneckonců součástí federální vlády. Studenti se proto většinou ve veřejných půj- čích dostávají co nejvíce, než se obrátí na soukromé věřitele. Na druhou stranu, protože veřejné půjčky mají obvykle nižší úrokové sazby a soukromé úvěry vyšší úrokové sazby, dlužníci obvykle dávají přednost splácení soukromých úvěrů jako první. Dalším velkým rozdílem mezi federálními úvěry a soukromými půjčkami je to, že federální půjčky mají všechny fixní sazby, zatímco soukromé půjčky obvykle mají sazby, které se liší od dlužníka až dlužníka na základě jeho nebo jejího úvěru. Veřejné půjčky, jako jsou půjčky Stafford, navíc nezahrnují úroky až do 6 měsíců od ukončení studia.

Na rozdíl od soukromých věřitelů, federální vláda nekontroluje úvěrové záznamy studentů studentských půjček. To vede k tomu, že mnoho úvěrových dlužníků, kteří nemají nárok na půjčky, je náročné na úvěry a je jim dlužníkem zadržen na dobu neurčitou s malou nadějí, že je zaplatí zpět. To se odrazilo v hypotečním úvěru na bydlení, který vedl bublinu bydlení. Investoři by měli být opatrní, jak dlouho mohou tyto agresivní strategie půjček studentských půjček udržet.

Přitažlivost pro investory

Investoři jsou přitahováni k zdánlivě nekonečnému růstovému potenciálu vzdělávacího trhu. Studenti, kteří absolvují vysokou školu, se zaplavují na vysokou školu, aby získali výhodu na trhu práce.Po absolvování vysoké školy se ti, kteří nenajdou práci, vrátí do školy, aby získali ještě více titulů. Každý krok cesty, miliony studentů přebírají půjčky na zaplacení nadměrných a rychlých vysokoškolských poplatků. Není žádným tajemstvím, že s touto cenovou silou univerzity nadále zvyšují školné a poplatky ročně, což exponenciálně překonává inflaci.

Situace se stala endemickou v celých Spojených státech. Vláda se jí snažila řešit, ale nedosáhla výrazného pokroku. Obamova administrativa je pro kampaň těžkou k tomu, aby vláda pokryla průměrné náklady na vysokou školu v komunitě, stejně jako stanovila limit na podíl diskrečních příjmů, které lze využít k vyplacení půjček. S úrokovými sazbami, které se na několik let pohybovaly v blízkosti 0 a burzovní trh dosáhl nejvyšší úrovně, investoři s výnosem se vyhýbají tradičním cenným papírům a hledají alternativní investiční příležitosti. Cenné papíry zajištěné studentskými půjčkami představují rizikovou investiční strategii pro ty, kteří sázejí na pokračující růst školného a stabilitu poptávky na trhu sekundárního vzdělávání.

Začlenění dole

Vzhledem k objemu peněz, které jsou v současné době investovány, cenné papíry zajištěné studentskými půjčkami zůstaly pro drobné investory mimo dosah zájmu a nedostaly se jim spravedlivého podílu pozornosti. Jak vlna po vlně vysokoškoláků převzala dluh, celá ekonomika a sociální struktura Spojených států pocítila odraz. Mladí lidé odkládají první manželství, líbí se místo nákupu automobilů, pronájmu místo nákupu domů a potápění do sdíleného hospodářství za účelem snížení nákladů nebo zvýšení peněz. Sekuritizace studentských půjček vede k likviditě věřitelů, většímu přístupu pro dlužníky a dalšímu finančnímu nástroji pro investory. Z tohoto pohledu se zdá, že cenné papíry zajištěné studentskými půjčkami jsou pro ekonomiku cenným přínosem. Nicméně, zda se toto odvětví může udržet samo o sobě, půjde o to, zda dostatek dlužníků může nakonec zaplatit své dluhové závazky a to vypadá jako štíhlá vyhlídka.