Čínská vláda se v červnu 2010 rozhodla ukončit 23měsíční kolík své měny pomocí amerického dolaru. Oznámení bylo oceněno světovými hospodářskými vůdci a následovalo měsíce komentářů a kritiky od amerických politiků. Ale co vyvolalo dlouho očekávaný krok? (Pro čtení na pozadí viz Proč měnové tangy s USD .)

TUTORIAL: Měnové obchodování

Čínský model
Čínský ekonomický rozmach v posledních deseti letech přetvořil vlastní zemi a svět. Jakmile je země historicky známá komunistickou vládou a izolacionistickou politikou, změnila Čína rychlost a stala se globální ekonomickou silou. Toto tempo růstu vyžadovalo změnu měnové politiky země, aby se efektivně zvládly některé aspekty ekonomiky - zejména vývozní obchod a inflace spotřebitelských cen.

Nicméně předběžná míra růstu země by neměla být stanovena bez pevného nebo fixovaného směnného kurzu v americkém dolaru. A Čína není jediná, která tuto strategii použila. Velké a malé ekonomiky podporují tento typ směnného kurzu z několika důvodů. Podívejme se na některé z těchto výhod.

Výhody pro pevnou / pevnou úrokovou sazbu Země preferují režim pevného směnného kurzu pro účely vývozu a obchodu. Řízením své domácí měny může země - a bude častěji - udržovat svůj kurz nízký. To pomáhá podpořit konkurenceschopnost svého zboží v době jeho prodeje v zahraničí. Předpokládejme například silnější směnný kurz eura (EUR) / vietnamský dong (VND). Vzhledem k tomu, že euro je mnohem silnější než vietnamská měna, tričko může stát za pětkrát více společností, aby vyrobilo výrobu v zemích Evropské unie ve srovnání s Vietnamem.

Ale skutečná výhoda je viděna v obchodních vztazích mezi zeměmi s nízkými výrobními náklady (jako je Thajsko a Vietnam) a ekonomikami se silnějšími srovnávacími měnami (Spojené státy a Evropská unie). Když čínští a vietnamští výrobci převádějí své příjmy zpět do svých zemí, je ještě větší část zisku, který se provádí prostřednictvím směnného kurzu. Takže udržení kurzu na nízké úrovni zajišťuje konkurenceschopnost domácích produktů v zahraničí a ziskovost doma.

Racket pro ochranu měny

Dynamika pevných směnných kurzů nejen přispívá k výhledu zisku společnosti, ale také podporuje rostoucí životní úroveň a celkový hospodářský růst. Ale to není všechno. Vlády, které se rovněž setkaly s myšlenkou pevného nebo fixovaného směnného kurzu, se snaží chránit své domácí ekonomiky. O devizových swingu je známo, že negativně ovlivňují ekonomiku a její růstový výhled. A tím, že chrání domácí měnu před nestálými houpačkami, mohou vlády snížit pravděpodobnost měnové krize.
Po krátkých letech s poloplodnou měnou se Čína v průběhu globální finanční krize v roce 2008 rozhodla vrátit zpět do režimu fixního směnného kurzu. Rozhodnutí pomohlo čínské ekonomice vyjít o dva roky později poměrně nepoškozené. Mezitím se ostatní globální industrializované ekonomiky obrátily dříve, než se odrazily. (Pro více informací nahlédněte

Směnárna: Floating Vs. Fixed .) Nevýhody fixní / pegované sazby

Existuje nějaká nevýhoda na pevné nebo pevné měně? Ano. Tento typ měnového režimu není zcela pozitivní. Existuje cena, kterou vlády platí při zavádění pevného nebo fixovaného směnného kurzu ve svých zemích. Společným prvkem se všemi pevnými nebo pevnými devizovými režimy je potřeba udržovat pevný směnný kurz. To vyžaduje velké množství rezerv, neboť vláda země nebo centrální banka neustále nakupují nebo prodávají domácí měnu. Čína je dokonalým příkladem. Před zrušením režimu fixní sazby v roce 2010 výrazně rostly čínské devizové rezervy každý rok, aby se udržel kurz Spojených států dolarů. Tempo růstu rezerv bylo tak rychlé, že Čínu potrvá jen pár let, aby zastínily japonské devizové rezervy. Od ledna 2011 bylo oznámeno, že Peking vlastnil $ 2. 8 bilionů v rezervách - více než dvojnásobek v Japonsku. (Chcete-li se dozvědět více, podívejte se na

Jak centrální banky získají měnové rezervy a kolik je jejich povinností k držení? ) Importování inflace

Problémem obrovských měnových rezerv je, fondy nebo kapitál, který vzniká, může způsobit nežádoucí ekonomické vedlejší účinky - zejména vyšší inflaci. Čím více jsou měnové rezervy, tím širší jsou peněžní zásoby, které způsobují růst cen. Rostoucí ceny mohou způsobit zmatek pro země, které se snaží udržet věci stabilní. Od prosince 2010 se inflace spotřebitelských cen Číny pohybovala kolem 5%. (Další informace o inflaci v našem
inflačním výuce .) Thajské zkušenosti

Tyto typy ekonomických prvků způsobily selhání mnoha režimů fixních směnných kurzů. Přestože se tyto ekonomiky mohou bránit před nepříznivými globálními situacemi, mají tendenci být vystaveny na domácím trhu. Mnohokrát, nerozhodnost o úpravě kolíku pro měnu ekonomiky může být spojena s neschopností bránit základní fixní sazbu.
Thai baht byla jedna taková měna.

Baht byl najednou připojen k americkému dolaru. Poté, co se uvažovalo o ceněné investice do měn, se thajský baht dostal pod útok po nepříznivých událostech na kapitálovém trhu v letech 1996-1997. Měna se znehodnotila a baht rychle klesl, protože vláda nebyla ochotná a nemohla bránit peťák pomocí omezených rezerv. V červenci 1997 byla thajská vláda nucena převzít měnu předtím, než přijala záchranu Mezinárodního měnového fondu. Mezi červencem 1997 a říjnem 1997 klesl až o 40%. (Více informací o měnách pod útokem, podívejte se na

Největší měny obchodované někdy .) Bottomová linka

S ohledem na kladné i nevýhody režimu pevného směnného kurzu lze vidět, proč tak velká politická volba upřednostňuje jak hlavní, tak menší ekonomiky. Spojením své měny může země získat komparativní obchodní výhody při ochraně vlastních ekonomických zájmů. Tyto výhody však přicházejí také za cenu. Nakonec však měnový kolík představuje politické opatření, které může použít jakýkoli národ, a zůstane vždy životaschopnou volbou.