Americký konglomerát Johnson Controls Inc (JCI JCIJohnson Controls International PLC41 09 + 1 .01% vytvořil s Highstockem 4. 2. 6 založil společnost Tyco International (TYC), která je uznávaným poskytovatelem protipožárních a bezpečnostních služeb, v rámci inversního obchodu v hodnotě 20 miliard dolarů. Kombinovaná společnost bude pojmenována společnost Johnson Control PLC a její sídlo bude mít sídlo v Irsku. Rozhodnutí společnosti Johnson Controls o sloučení bylo primárně zaměřeno na snížení daňového poplatku tím, že se přestěhovala do Irska, země se sníženou sazbou daně. (Viz také: Firemní inverze: Jak to funguje .)

Smluvní podmínky

Struktura transakce transakce je čistě zpětné převzetí, kdy akcionáři společnosti Tyco obdrží pro každou akcii 0,955 akcií kombinované jednotky a vlastní 44% nový subjekt, zatímco akcionáři společnosti Johnson Control budou držet zbývající podíl a obdrží další 3 dolary. 9 miliard v hotovosti. Smlouva hodnotí cenu akcií společnosti Tyco ve výši 34 USD. 88, což znamenalo prémii okolo 11% ze své závěrečné ceny 22. ledna 2016.

Daňová synergie

Dohoda je takzvaná inversní dohoda, podle níž americké korporace získávají zahraniční společnosti a přestěhují se do jiné země s nízkými sazbami daně. Podle společnosti Johnson Control a Tyco by dohoda měla za následek "minimálně 150 milionů dolarů ročních daňových synergií a dalších 500 milionů dolarů v dalších synergických účincích v příštích třech letech. "

Alex Molinaroli, předseda představenstva a generální ředitel společnosti Johnson Controls, řekl:" Navrhovaná kombinace společností Johnson Controls a Tyco představuje další fázi naší transformace, která se stala vedoucí globální multiindustriální společností. "Dohoda kombinuje dvě entity, které nabízejí doplňkové produkty a služby v podobných geografických oblastech. David Leiker, analytik společnosti Baird, uvedl: "Přísady produktů a služeb protipožární bezpečnosti a ochrany společnosti Tyco jsou atraktivní se smyslovým překrýváním se zákazníky a geografickou oblastí, spolu s významnými synergiemi mezi příjmy a náklady. "

Firma Johnson Control nabízí různorodé produkty, které zahrnují zařízení HVAC a ovládací prvky, automobilové interiéry a výrobu baterií, zatímco Tyco je zaměřen na poskytování řešení protipožární ochrany v celosvětovém měřítku. Obě společnosti vykazovaly v loňském roce nedostatečné výsledky, a proto ceny akcií obou společností klesly o více než 40%.

Nedávno byly kritizovány záměry americké společnosti, zejména poté, co společnost Pfizer získala Allergan v dohodě, jejímž hlavním cílem bylo snížit daňové úlevy. Smlouva Johnson Control-Tyco je strukturována stejným způsobem a zdůrazňuje neschopnost vlády USA zastavit korporace před útěkem do zahraničí.

Bottom Line

Předpokládá se, že inversní dohoda mezi společností Johnson Control a Tyco bude akretivní, což zahrnuje významné množství daňových a provozních synergií.Akcionáři společnosti Johnson Control nebyli dokončeni nadšení, protože cena akcií klesla o 2,33% po oznámení, možná proto, že se očekává, že by se dohoda měla hodně kritizovat, protože společnost se znovu usadila v Irsku.

Ve volebním roce americká prezidentská kandidátka USA, jako jsou Hillary Clinton a Donald Trump, slíbili, že se v budoucnu zastaví inversní dohody. Zatímco Hillary Clinton plánuje prosadit "daň z výstupu", aby odradily společnosti od opuštění Spojeného království, Donald Trump slíbil, že sníží sazby daně z příjmu právnických osob na 15%.