V důsledku rostoucího veřejného dluhu a růstu s plochými liniemi zůstává Japonsko v ekonomickém spánku. V uplynulých 20 letech se státní dluh země zvýšil za hranici 1 quadrillion jenu a zkoušel hranice toho, co analytici považují za udržitelný. Poměr dluh k hrubému domácímu produktu (HDP), měřítko veřejného dluhu děleného HDP, následně vzrostl na 245%, což způsobilo, že Mezinárodní měnový fond (MMF) vydá banku Japonska (BOJ) opatrnost. Organizace, pověřená podporou celosvětového fiskálního zdraví, vyzvala Japonsko, aby podniklo kroky proti šokujícím úrovním zadlužení a současně povzbudilo růst HDP, rovnováhu, která se vyhnula národě posledních dvou desetiletí.

- <->

Problém dluhu

Společnost Hoisington Investment Management, při hodnocení japonských ekonomických dilemat, nabízí názor, který popírá i japonské a globální lídry. Společnost zkoumala dilema Japonska z hlediska celkového dluhu, který zahrnuje i nefinanční závazky. Nefinanční dluh je částka, kterou dluží domácnosti, podniky, prefektury a obce, kromě samotné národní vlády. S odvoláním na 250 až 300% jako úroveň celkového zadlužení k HDP, při němž je hospodářský růst potlačen, Hoisington odhaduje japonské opatření na 615%.

Vytvoření úvěru buď brzdí, nebo podporuje růst HDP. Vzhledem k tomu, že celkový dluh z HDP v Japonsku je již mezi nejvyššími úrovněmi na světě, neexistuje žádná rezerva pro budoucí růst. Jelikož korporátní zisky klesají a jak ceny i mzdy stagnují, splácení dlužného dluhu představuje hrozivou výzvu. Zatímco několik velkých firem má zvýšené platy, většina malých až středně velkých podniků si udržela kladný důraz na mzdy. Pracovníci se proto uchýlili k hromadění svého jenu, než aby se s ním rozdělili. Negativní úrokové sazby, považované za licenci k utrácení, naopak narušily důvěru spotřebitelů v BOJ. Populace se vrátila k praxi známým ve Spojených státech jako ukládání hotovosti pod podlahou, spíše než ji vstříknout do ekonomiky.

Abenomics

Od svého zvolení v roce 2012 předseda vlády Shinzo Abe zavedl politiku známou jako Abenomics, strategie zahrnující tři šípy zaměřené na fiskální, měnovou a kulturní reformu. První opatření usiluje o uvolnění měnového kurzu, které podporuje růst reálného HDP ve výši 4%. Druhá šipka sleduje výdaje na podporu stárnoucí demografické situace v Japonsku a podporu populačního růstu. Třetí složka je zaměřena na nižší podnikovou daň, nábor kvalifikované zahraniční pracovní síly a umístění více žen do pracovního procesu. Abeho vládnou, žádná míra kvantitativního uvolňování nebo negativních úrokových sazeb nedosáhla zamýšleného účinku stimulování růstu a snížení dluhu.Zatím HDP vzrostl od roku 2013 o 2,3% kumulativně a konečný cíl společnosti Abe ve výši 600 bilionů jenů na celkové produkci zboží a služeb zůstává mimo krátkodobý dosah.

Zdanění

Společnost Abe zvýšila daň z prodeje v roce 2014 z 5 na 8% jako prostředek ke zvýšení příjmů, ale spotřebitelé pouze utahovali pásy a utráceli méně. Jakmile se okouzlí značkami, japonští spotřebitelé místo toho nyní hledají hodnotu a opouštějí luxusní obchody pro on-line nakupování a slevy. Další zvýšení sazby spotřeby na 10% navrhované do roku 2017 bylo odloženo až do roku 2019. Projekce ministerstva financí týkající se předchozího zvyšování daní spustila nedůvěru společnosti Abe v předsednictvu, neboť prognózy naznačovaly tlumený, ale postupně transformační efekt na ekonomiku. Namísto toho se stát dostal do recese, která v roce 2014 zaznamenala pokles HDP ve čtvrtém čtvrtletí o 1,6%.

Stárnutí obyvatelstva a zmenšující se populace

V době, kdy populace národa stárne, bude do roku 2060 40% , souběžně se zmenšuje. S předpokládanou poklesem pracovní síly ze 127 na 87 milionů za 44 let se hrouda oslabující pracovní síly jen zhorší. Kulturní bariéry bránící přílivu kvalifikované zahraniční pracovní síly potřebují čas, aby byly pronikány. Jaké jsou výsledky zvyšování vládních výdajových balíčků na pokrytí důchodů a programů sociálního zabezpečení pro stárnou, což je cílem druhého šípu Abe.

Budoucnost

Vzhledem k tomu, že v příštích deseti letech se v průměru předpokládá růst dluhu a růst je v průměru nižší než 1%, japonská akomodační opatření musí nějak změnit směr nebo nastolit spravedlivou rovnováhu. Konstriktivní síla deflace představuje stále vysoké riziko s nízkou odměnou za investice do třetí největší ekonomiky světa.