Pokud jste nevěnovali pozornost tomu, co se děje na Wall Street, pak se dostaneme z toho nejvíce zjevného bodu z cesty. Bill Gross společnosti Janus Capital nedávno uvedl Bloombergu: "Na trhu s dluhopisy existuje velmi malá likvidita, a to zejména u dluhů s vysokým výnosem. "Je ještě zvonění v hlavě?

Red Alert?

Pokud uvažujete o tom, že investujete (nebo obchodujete) se společností SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36 98-0 05% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ), pak je několik věcí, které potřebujete vědět o trhu s vysoce výnosnými dluhopisy. Jedním z nich je, že trh s vysokými výnosovými dluhopisy je často považován za hlavní ukazatel toho, co se stane na akciovém trhu. (Pro více informací viz: Nevyžádané dluhopisy: Vše, co potřebujete vědět .

Například v letech 2000 a 2007 se zvýšily výnosy před bodem. com havárie a nedávná finanční krize. Od roku 2011 do několika měsíců byly výnosy nízké, což bylo pozitivním ukazatelem stavu akcií. Výnosy se však nedávno zvýšily. Je toto nastavení pádem pro havárie burzy v roce 2015?

Devil's Advocate

Pojďme hrát devilův advokát a řekni, že vysoké výnosy nejsou hlavním ukazatelem toho, co se stane na akciovém trhu. Koneckonců, čtete to, protože si přejete přečíst o dluhopisů, nikoliv o akciích. (Pro více viz: Budou vysoké časy pokračovat ve vysokém výnosu? )

Omlouváme se, ale je to stále špatná zpráva. Ropa roste, což pravděpodobně souvisí s výrazně sníženou celosvětovou poptávkou a zvýšenou nabídkou, a to zejména ve Spojených státech. SPDR Barclays Vysoký výnosový dluhopis ETF dosahuje 17% energie. Z tohoto výhledu by proto 5,9% roční dividendový výnos neměl vypadat tak atraktivně. Dividendy neznamenají moc, pokud vaše pozice trpí důsledným odmítáním.

Dalším faktorem jsou významné odtoky z vysokých výnosových fondů, které dosahují až 2 USD. 7 miliard v posledních dvou týdnech. (Pro více informací viz: jsou vysoké rizikové dluhopisy příliš riskantní? )

Přidáním paliv do ohně je to, že tvůrci v televizi mají touhu šířit slovo o úvěrových trzích trochu zmrzlé. Nemají důvod lhát na něco medvědího. Proto je to důvod k obavám. A i když jsou nesprávné, se médiem jako je televize, strach se může rychle šířit. David Faber poskytl konkrétní příklad, ve kterém společnost Quincy Assets nemohla získat finanční prostředky ve výši 90 milionů dolarů.

Pokud zmrazí úvěrové trhy, pak mnohé z ropných společností, které využívají financování vývoje a průzkumu (především v souvislosti s břidlicemi), budou mít potíže a nezaplacení nejsou vyloučeny. (Další informace naleznete v: 4 vysokorychlostní ETF s nevyžádanými dluhopisy .)

Velký obraz

Níže je typ ekonomického prostředí, kdy chcete investovat do dluhopisů s vysokým výnosem: úrokové sazby se zvyšují a ekonomika se zlepšuje. Představujete si tento typ ekonomického prostředí v blízké budoucnosti? Je to možné, ale není to pravděpodobné. Federální rezervní systém udržel tak nízké úrokové sazby tak zjednodušeně: ekonomika nezvyšuje tempem nezbytným pro udržitelný růst.

Inflační očekávání jsou v současné době oproti úrovni roku 2009. Pokud tomu tak je, kde nás dostali nízké úrokové sazby a kvantitativní uvolnění? Poskytla falešnou naději, zvýšila bohatství pro ty, kteří si mohly dovolit investovat, nezodpovědné výdaje a horu dluhů.

Bottom line

V současné době žijeme v ekonomice, kde se deflace stává skutečností, přestože se tam po celá léta (Federální rezervní banka zametá pod koberec). V tomto typu prostředí a pádu ropy by bylo nepravděpodobné investovat do fondu s vysokým výnosem se 17% vystavením energii navzdory velkému výnosu. Před provedením jakýchkoli investičních rozhodnutí však proveďte vlastní výzkum. (Pro více informací viz: Junk začíná vypadat mnohem méně Junky .)

Dan Moskowitz nevlastní akcie žádné společnosti nebo ETF jmenovaných v tomto článku.