a:

Zdá se, že tato situace může být zpočátku trochu intuitativní, ale je to docela běžná a není příliš obtížná. Rozpusťme faktory, které hrají, a podrobněji zkoumáme, jak může společnost mít negativní čistý příjem a pozitivní peněžní tok.

Když lidé mluví o čistém příjmu, mluví o číslech, které účetní vypočítali, a informovali o výkazu zisku společnosti. Jednoduše řečeno, roční čistý příjem společnosti je jeho výnosem, snížený o všechny použitelné výdaje v daném roce. Pokud jsou výdaje firmy vyšší než její výnos, vznikne ztráta za daný rok, která musí být uvedena ve výkazu zisku a ztráty.

Podívejme se blíže na různé druhy výdajů, které může firma vynaložit. Typický výkaz zisku a ztráty bude zahrnovat výdaje, jako jsou odpisy, využití předplacených nákladů nebo ztráty zaznamenané na papíře za výdaje na nedobytné dluhy. Všechny tyto výdaje, i když zhoršují zárobky společnosti (podle účetních) za rok, nejsou druhy výdajů, které společnost skutečně platí. Zamyslete se například s odpisem továrny a vybavení automobilky: zatímco toto odpisování je pro společnost skutečně oprávněným nákladem, ve skutečnosti neotevře své pokladny a zapíše šek na zaplacení tohoto odpisu - jde o nepeněžní poplatek.

Nyní řekněme, že společnost XYZ měla za běžný rok čistou ztrátu ve výši 200 000 dolarů. Předpokládejme, že společnost zaznamenala za rok odpisy 200 000 dolarů, vyčerpala 100 000 dolarů předplacených výdajů (jako je pojistné) a odepsala 150 000 dolarů z nedobytných pohledávek, které věděla, že by se nikdy nemohla sbírat. Celková hodnota bezhotovostních poplatků XYZ činila 450 000 dolarů, což znamená, že jeho skutečný peněžní tok za rok byl o 450 000 dolarů vyšší než jeho čistý příjem, který byl vykázán ve výkazu zisku a ztráty. Ve skutečnosti měl tedy za rok 9 000 kladných peněžních toků ve výši 250 000 dolarů (- 200 000, - 450 000 dolarů). Všimněte si, že společnost nebude platit daň z příjmů za běžný rok, protože zaznamenala čistou ztrátu, ale ve skutečnosti má více peněz na ruku, než tomu bylo na začátku roku. Skutečnost, že společnost nezískává zisk pro své akcionáře, nutně neznamená, že nemá hotovost, aby mohla platit své účty.

Podobně by společnost mohla mít kladný čistý příjem, ale negativní peněžní tok za rok. Řekněme, že druhá společnost, PQR, zveřejnila čistý zisk ve výši 150 000 dolarů za rok. Společnost však obtížně zaplatí své měsíční účty, protože nemá hotovost v hotovosti.Jak to může být? Předpokládejme, že společnost PQR v polovině roku koupila nový, komplexní víceletý pojistný balíček a zaplatil za něj 400 000 dolarů. Přestože účetní pravidla umožňují společnosti požadovat každoročně malou část nákladů na pojištění, zaplatila v budoucnu více než 400 000 dolarů v hotovosti po mnoho let pojištění. Zatímco účetní společnosti musí vykazovat zisky společnosti (které jsou zdanitelné) ve výši 150 000 dolarů za rok, společnost má skutečně záporný peněžní tok za rok 250 000 dolarů (150 000 - 400 000 dolarů). Pokud tato společnost není opatrná, může dojít k likvidaci hotovosti, a to i přesto, že dosahuje zisku.

Před investováním do akcií nebo dluhopisů společnosti by si investoři měli být vědomi síly čistých příjmů a peněžních toků společnosti. Koneckonců, co je dobré pro akcionáře, pokud má společnost pozitivní peněžní tok, ale opakovaně je zasažena čistými ztrátami? Současně mohou držitelé dluhopisů ztrácet svoji jistotu, pokud zisková společnost nemá dostatek hotovosti na splácení dluhu.

(Další informace naleznete v části

Jak některé společnosti zneužívají peněžní toky

a Pokročilá analýza finančních výkazů .