Možnosti ropy jsou nejobchodovanější energetickou derivací na New York Mercantile Exchange ( NYMEX ), jeden z největších trzích s deriváty na světě. Podkladem pro tyto možnosti není vlastně samotná ropa, ale futures na ropu. A přes jejich názvy jsou opce na ropu ve skutečnosti varianty futures.

Na NYMEXu jsou k dispozici možnosti volby Americké a Evropské . Americké volby , které umožňují majiteli kdykoli uplatnit tuto opci, spadají do podkladových futures kontraktů. Takže obchodník, který je například dlouhý v amerických voláních / nabídkách ropy, zaujímá dlouhou / krátkou pozici na podkladové smlouvě futures na ropu.

Níže uvedená tabulka shrnuje pozice amerických opcí, které kdysi uplatnily, výsledkem je příslušná pozici futures zobrazená ve druhém sloupci.

Volba alternativní ropné ropy	Po uplatnění příslušných možností ropy
Dlouhá volba	Krátké termínové obchody
Krátké termínové obchody	Krátké futures
Krátké futures	Dlouhé futures
Předpokládejme, že dne 25. září 2014 obchodník s názvem "Helen" zaujme dlouhou pozici na volbě ropy	americkou

ropy v únoru 2015. Futures za cenu 90 dolarů za barel. Dne 1. listopadu 2014 je cena futures v únoru 2015 96 dolarů za barel a Helen chce uplatnit své callové opce. Tím, že uplatní možnosti, uzavře dlouhou pozici futures v únoru 2015 za cenu 90 dolarů. Může se rozhodnout počkat až do uplynutí doby platnosti a přijmout dodávku ropy zamčené za cenu 90 dolarů za barel, nebo může okamžitě uzavřít pozici futures, aby zablokovala $ 6 (= $ 96 - $ 90) za barel. Vzhledem k tomu, že jedna volba smlouvy o ropě je 1 000 barelů, musí být 6 dolarů za barel vynásobeno 1000, což znamená, že se z pozice dostalo 6 000 dolarů.

Evropský typ ropných opcí je vypořádán v hotovosti. Všimněte si, že oproti americkým možnostem mohou být evropské opce uplatněny pouze k datu vypršení platnosti. Po vypršení platnosti volby (put) bude hodnota rozdílem mezi zúčtovací cenou podkladových futures na ropu (stávková cena) a stávkovou cenou (zúčtovací cena podkladových futures na ropu) vynásobená 1 000 barely , nebo nula, podle toho, která hodnota je větší.

Předpokládejme například, že dne 25. září 2014 Helen obchodník vstoupí na pozici dlouhého hovoru ve volbách ropy

Evropská

ropy v únoru 2015 za cenu kontraktu za ropu 95 USD za barel a že volba stojí 3 dolary. 10 za barel. Jednotky futures na ropu jsou 1 000 barelů ropy.Dne 1. listopadu 2014 je cena futures na ropu 100 dolarů za barel a Helen si přeje tyto možnosti využít. Jakmile to udělá, obdrží (100 - 95 USD) * 1000 = 5 000 USD jako výplatu opce. Pro výpočet čistého zisku z pozice je třeba odečíst opční náklady (prémie, že dlouhá opční pozice platí pro pozici krátké opce na začátku transakce) $ 3, 100 ($ 3. 1 * 1000). Tak, čistý zisk z opční pozice je $ 1, 900 ($ 5, 000 - $ 3, 100). Možnosti ropy oproti futures na ropu Smlouvy o opcích dávají držitelům (dlouhé pozice) právo, nikoli však povinnost koupit nebo prodat podkladový nástroj (v závislosti na tom, zda je volba volána nebo uvedena). Možnosti mají tedy nelineární profil rizika a návratnosti

, který je nejlepší pro ty obchodníky s ropou, kteří dávají přednost ochraně proti padělání. Nejvíce držitel opce na ropu může ztratit, je cena opce (prémie), která je zaplacena opčnímu (prodávajícímu). Smlouvy o futures však neposkytují takovou příležitost ke smluvním stranám, protože mají lineární riziko a návratnost. Obchodníci s futures mohou při nepříznivém pohybu podkladové ceny přijít o celou pozici.

• Obchodníci, kteří se nechtějí obtěžovat s fyzickým doručením, který může vyžadovat hodně papírové práce a složité postupy, mohou upřednostňovat možnosti ropy na futures na ropu. Konkrétně jsou evropské opce vypořádány v hotovosti - což znamená, že po uplatnění opcí získá držitel opce kladný výplat ve formě hotovosti. V takovém případě není dodání a přijetí pro smluvní strany problémem. Futures na ropu obchodované na NYMEXu jsou však fyzicky vypořádány. Obchodník, který má krátkou pozici na jedné futures smlouvě, musí při expiraci doručit 1000 barelů ropy a dlouhá pozice musí přijmout dodávku. Pokud je počáteční požadavek na marži futures vyšší než prémie požadovaná pro opci na podobné futures, opční pozice nabízejí dodatečný pákový efekt tím, že uvolní část kapitálu požadovaného pro počáteční marži. Například si představte, že společnost NYMEX požaduje $ 2, 400 jako počáteční rezervu na termínovou smlouvu o ropě z února 2015, která má podkladovou hodnotu 1000 barelů ropy. V únoru 2015 však můžeme najít možnost ropy, která stojí 1 dolar. 2 / barel. Obchodník tedy může koupit dvě smlouvy o opci na ropu, které by stály přesně 2 400 dolarů (2 * 2 dolary, 1 x 1 000 dolarů) a představují 2000 barelů ropy. Je však třeba poznamenat, že nižší cena opcí se projeví v peněžní opci. Na rozdíl od pozic v termínovaných obchodech nejsou pozicemi dlouhého volání / opce pozice marže, a proto by nevyžadovaly žádné počáteční nebo udržovací marže, a tak by nezahrnovaly výzvu k vyrovnání marže. To zase dává obchodníkovi s dlouhou opcí možnost lépe udržet kolísání cen bez nutnosti dalšího požadavku na likviditu. Obchodník musí mít dostatečnou likviditu k podpoře krátkodobých cenových výkyvů. Smlouvy o dlouhé možnosti pomáhají tomu zabránit.
• Obchodníci mají možnost vybírat pojistné tím, že prodávají (a tím přebírají vysoké riziko) možnosti ropy. Pokud obchodníci neočekávají, že ceny ropy se výrazně změní na jakýkoli směr (nahoru nebo dolů), možnosti oleje jim umožňují získat zisk tím, že budou psát (prodávat) opce za peníze. Připomeňme, že krátká opční pozice shromažďuje prémii a přebírá riziko. Tak prodej neoprávněných opcí, ať už je to volání, nebo jim dal, jim umožní profitovat z výběru pojistného v případě, že by opce skončila neoprávněně.
• Smlouvy o futures
• podle přírody nezahrnují žádné platby v předstihu, proto pro obchodníky nenabízejí tento typ příležitostí.
• Bottom Line Obchodníci, kteří hledají ochranu proti obchodování s ropou, mohou chtít obchodovat s ropnými produkty, které jsou obchodovány především na NYMEXu. Na oplátku majitelů opce s placenými pojistnými smlouvami získává nelineární riziko / výnos, který by běžně nenabídl termínové smlouvy. Navíc obchodníci s dlouhými možnostmi nemají výzvy na dodatečné výdaje, které vyžadují, aby obchodníci měli dostatečnou likviditu k podpoře své pozice. Evropské možnosti jsou optimální pro obchodníky, kteří si přejí vypořádání v hotovosti. (externí reference použité při zkoumání tohoto dílu: Oilprice.com, Příručka možností)