Costco Wholesale Corp. (NASDAQ: COST COSTCostco Velkoobchod Corp.165.0-0.0 84% zaznamenala trvalý růst tržeb a výnosů nejméně od roku 2011 díky své řízené cenové strategii a měřeným tempu v obchodních otevřeních. Profitové marže Costco nemusí být nejbohatší mezi vrstevníky v diverzifikovaném maloobchodním průmyslu, který zahrnuje soupeře Target Corp. (NYSE: TGT TGTTarget Corp.59, 29-0, 12% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 < ) a Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% up zboží přitahuje zákazníky a prodává dobře.

Nicméně specializovaní maloobchodníci mohou být schopni dosáhnout pozitivních prodejních výkonů, aniž by museli obětovat marže. Whole Foods Market Inc. (NASDAQ: WFM) je pozoruhodným příkladem tohoto jevu. Složení zákazníků a demografie mohou mít vliv na provoz prodejce. Společnost Whole Foods je zaměřena na bohatší klientelu, stejně jako Costco, což je faktor, který potenciálně přispívá k lepšímu prodeji obou společností. Stejně tak může mít zákazníci s nižšími příjmy pravděpodobně Target a Wal-Mart konkurenční nevýhodu.

Pro společnost Costco pokračoval růst prodeje podporovaný konkurenční cenou, což vedlo k pokračujícímu růstu trhu v otevřených prodejnách. Rychlejší růst pomohl Costco shromáždit v průběhu času lepší příjmy. Mezitím se vyšší zisková marže z agresivnějších cen Targe a dokonce Wal-Mart nepřevedly do konzistentního růstu tržeb a zvýšení výdělku. Robustní operace se silným prodejem a rychlým obratem zásob představila společnost Costco se zdravějšími financemi v oblastech, jako je použití dluhu, peněžní tok a nakonec i jeho ocenění.

Poměr zásob k prodeji

Poměr zásob k prodeji měří míru obratu zásob; tj. vzhledem k aktuálním ročním tržbám společnosti, kolik dnů nebo měsíců potřebuje prodávat inventář v inventáři. Čím nižší je poměr zásob k prodeji, tím rychleji je inventář převeden a efektivnější je operace s prodejem a naopak. Analýza obratu zásob může také poskytnout nahlédnutí do určitých finančních otázek. V závislosti na efektivnosti řízení dodavatelského řetězce může společnost zásobit více či méně zásoby, které uspokojují potřeby prodeje, avšak s různými úrovněmi inventáře na skladě, různé objemy finančních prostředků jsou vázány na neprodané zboží, což ovlivňuje efektivitu investic.

Od roku 2011 do roku 2015 zůstal Costco poměr zásob k prodeji úměrně mezi 0,7 a 0,8, což se rovnalo přibližně 25 až 29 dnu inventarizace zásob v daném okamžiku.Pro srovnání byly poměr inventury k prodeji pro Target a Wal-Mart poněkud vyšší, kolem 0,12 (44 dní) a 0,09 (33 dní), v daném období. Cenový poměr společnosti Costco k lepšímu prodeji znamená, že společnost může v daném období zvýšit svůj prodej nebo svůj inventář obrátí za méně času. Navíc Costco má pravděpodobně lepší správu dodavatelského řetězce. Schopnost skladovat dostatek zásob připravených k prodeji za kratší dobu vylučuje potřebu přeplňování a parkování.

Celé potraviny měly v průběhu let ještě nižší poměr zásob k prodeji než Costco. S celkovým obratem zásob jen o něco více než 0,03, nebo kolem 10 dnů zásob na skladě, se Whole Foods podařilo udržet své zboží čerstvé.

Poměr dluhu k EBITDA

Poměr dluhu k výnosům před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA) měří, jak jsou okamžitě k dispozici příjmy z operací společnosti pro splácení dluhu. Vyšší provozní výnos je, tím pravděpodobnější je, že dluh je bezpečně kryt, a potenciálně méně dluhu se používá v první řadě. Naopak, nižší poměr znamená, že je spíše pravděpodobné, že dluh může být splacen. Poměry dluhu k EBITDA pro společnosti Costco, Target, Wal-Mart a Whole Foods jsou v souladu se stavem jednotlivých operací společností. S lepšími tržbami a výdělky měl Costco nižší poměr dluhu k EBITDA 1,7, v porovnání s Targetem 2. 3 a Wal-Martem 2,1 v průměru v letech 2011 až 2015. S dokonce ještě lepší provozní výkonností Celkově Potraviny měly poměr dluhu k EBITDA 0,8, nižší než náklady Costco během stejného období.

Poměr kapitálu zdarma k nákupu na trhu

Zatímco tržby a výdělky jsou často titulky sledované na trhu, volné peněžní toky specifikují, kolik peněz je akcionářům k dispozici. Proto je pro potenciální investory důležitým odkazem na ocenění. Společnost bohatá na volné peněžní toky má za normálních okolností efektivní provoz a dobře financované kapitálové investice, které jsou zároveň žádoucími základními hodnotami akcií. Hodnota poměru volných peněžních toků na trhu ukazuje, jak může trh oceňovat akcie na základě dřívější výkonnosti volných peněžních toků společnosti a společnosti, které mají v minulosti rostoucí volné peněžní toky, pravděpodobně dostaly vyšší tržní kapitalizaci. Čím je nižší poměr mezi volným peněžním tokem a tržním kapitálem, tím více se akcie oceňují trhem. K 12. květnu 2016 byl poměr pro společnosti Costco a Whole Foods pro obě společnosti o 0,33, v porovnání s 0,09 a 0,7 pro Target a Wal-Mart. Zdravější operace a finance se projevily ve vyšším ocenění akcií společnosti Costco a Whole Foods.