a:

Investice do bankovního sektoru nesou jen málo přes polovinu rizika investování na širším trhu. Sektor se skládá z mnoha bank, které jsou velmi velké, dobře zavedené a úspěšně fungují po mnoho desetiletí. Bankovní akcie mají tendenci nabízet vynikající stabilitu během poklesu trhu; mnoho investorů je používá jako zajištění proti expozici volatilnějším investicím, jako je biotechnologie a letectví. Záznam o stabilitě však nezaručuje, že by odvětví nebylo schopné katastrofy nebo poklesu. V roce 2008 bankovní sektor získal svou dlouhodobou reputaci pro stabilní růst i v době nepříznivého selhání na trhu.

Investoři posuzují riziko sektoru vůči riziku širšího trhu vyhodnocením jeho koeficientu beta. Beta je metrika, která měří volatilitu; sektory s vysokými betasy dosahují velkých zisků, když je trh vzhůru a utrpí velké ztráty, když je na trhu. U sektorů s nízkými bázemi se projevují relativně slabší vzestupy a poklesy ve vztahu k širšímu trhu, zatímco sektory s negativním betasem se pohybují v opačném směru trhu. Beta 1 představuje stejnou volatilitu jako širší trh.

Bankovní sektor nese beta hodnotu 53. Nejde o sektor, v němž investoři rastu investují, neboť vytvářejí průměrně 53% výnosů generovaného širším trhem, trh je vzhůru. Avšak konzervativní investoři tíží k bankovnictví, protože jeho riziko je podstatně nižší než riziko širšího trhu. Jeho ztráty na trhu s medvědy dosahují pouze 53% z toho, co širší trh ztrácí.

Zvažte dvě akcie, z nichž každý obchoduje za 100 dolarů za akcii. Jedna z nich je bankovní akcie, zatímco druhá představuje sektor s beta verzí 1, což znamená, že se pohybuje v bloku s širším trhem. Když býci zabaví trh a posílají ho o 20% vzhůru, zásoby z průměrného sektoru se zvýší na 120 dolarů; bankovní aktiva se zvyšují pouze na 110 USD. 60, což prokazuje, proč se růstové investory vyhýbají tomuto sektoru, s výjimkou zajištění proti agresivnějším investicím.

Když medvědi převzali trh, bankovní akcie jsou lepší investice; jeho nižší riziko se vyplácí během poklesu trhu, protože ztrácí mnohem méně než širší trh. Pokles trhu o 25% propadne ostatní akcie na 75 dolarů. Mezitím bankovní akcie klesají až na 86 USD. 75.

Tato čísla jsou založena na průměrech po dlouhou dobu. Unikátní okolnosti mohou odhodit odvětví od své zavedené trajektorie. Tak tomu bylo v roce 2008, kdy finanční krize vyvolaná kombinací rizikových rizikových hypoték, investice do dluhopisových dluhopisů a obchodování s deriváty u velkých finančních firem zatlačila bankovní sektor do konce, která šokovala mnoho investorů, kteří se rozhodli stát na své stabilitě.Zatímco odvětví nakonec znovu získalo své ztráty a také jeho stabilita od roku 2015, období nepokojů koncem roku 2000 slouží jako připomínka, že trendy nejsou v kamenu a rizika jsou tekutá, nikoliv pevná.