Objem bohatství, který změní ruce na měnovém trhu, je trpaslíkem všech ostatních finančních trhů. Specializovaní makléři, banky, centrální banky, korporace, portfoliové manažeři, hedgeové fondy a drobní investoři neustále obchodují s proměnlivými objemy měn po celém světě. ( 5 Forex Označení .)
TUTORIAL: Top 10 Pravidel obchodování s Forexem

< ! - 1 ->

Vzhledem k naprosté velikosti transakcí na měnovém trhu jsou účastníci vystaveni kurzovému riziku. Jedná se o finanční riziko vyplývající z případných změn směnného kurzu jedné měny ve vztahu k jiné měně. Nepříznivé měnové pohyby mohou často potlačit pozitivní návratnost portfolia nebo snížit výnosy inak prosperující mezinárodní obchodní podnik. Měnový swapový trh je jedním ze způsobů, jak zajistit toto riziko.

Měnové swapy
Měnový swap je finanční nástroj, který pomáhá stranám vyměňovat fiktivní principy v různých měnách a tím platí úroky z přijaté měny. Účelem měnových swapů je zajistit proti riziku spojenému s kolísáním směnných kurzů, zajistit příjem zahraničních peněz a dosáhnout lepších úrokových sazeb.

Měnové swapy se skládají ze dvou hypotetických principů, které jsou vyměňovány na začátku a na konci dohody. Společnosti, které jsou vystaveny zahraničním trhům, často mohou své riziko krytit čtyřmi specifickými typy forwardových smluv s měnovými swapy (V následujících příkladech byly transakční náklady vynechány, aby se zjednodušilo vysvětlení struktury plateb):

• strana A platí pevnou sazbu na jednu měnu, strana B platí pevnou sazbu v jiné měně.
  Zvažte společnost v USA (strana A), která hodlá otevřít závod v Německu, kde jsou výpůjční náklady vyšší v Evropě než doma. Za předpokladu směnného kurzu 0,6 EUR / USD potřebuje společnost USA 3 miliony eur na dokončení projektu rozšíření v Německu. Společnost si může půjčit 3 miliony eur na 8% v Evropě nebo 5 milionů dolarů na 7% v USA. Společnost si půjčuje částku 5 milionů dolarů na 7% a poté uzavře swap na převod dolarového úvěru na euro. Stranou protistrany může být pravděpodobně německá společnost, která vyžaduje prostředky ve výši 5 milionů USD. Stejně tak bude německá společnost schopna dosáhnout levnějšího úrokového výpůjčního úroku na domácím trhu než v zahraničí - řekněme, že Němci si mohou půjčit na 6% v rámci bank v rámci hranic země.
  

  Podíváme se na fyzické platby provedené pomocí této swapové dohody. Na počátku smlouvy německá společnost dává společnosti ve Spojených státech 3 miliony eur potřebných k financování projektu a výměnou za 3 miliony eur, U.Společnost S. poskytuje německou protistranu 5 milionů dolarů.
  

  Následně, každé šest měsíců na další tři roky (délka smlouvy) obě strany vymění platby. Německá banka vyplácí společnosti ve Spojeném království produkt ve výši 5 milionů dolarů (teoretická částka, kterou zaplatila společnost Spojených států německé bance při zahájení), 7% (dohodnutá pevná sazba) a. 5 (180 dní / 360 dní). Tato platba by činila 175 000 dolarů (5 milionů dolarů x 7% x 5 let). Společnost Spojeného království vyplácí německé bance výrobek ve výši 3 milionů eur (teoretická částka zaplacená německou bankou na zahájení společnosti v USA), 6% (dohodnutá pevná sazba) a. 5 (180 dní / 360 dní). Tato platba by činila 90 000 eur (3 miliony eur x 6% x 5).
  

  Obě strany vymění tyto pevně stanovené částky každých 6 měsíců. Po uplynutí 3 let od zahájení smlouvy si obě strany vymění pomyslné principy. Společnost Spojeného království proto zaplatí německé společnosti 3 miliony eur a německá společnost zaplatí společnosti ve Spojeném království 5 milionů dolarů.
  

• strana A platí pevnou sazbu na jednu měnu, strana B platí pohyblivou sazbu v jiné měně.
  Při použití výše uvedeného příkladu americká společnost (strana A) bude stále platit fixní platby ve výši 6,0%, zatímco německá banka (strana B) bude platit s pohyblivou sazbou (na základě předem stanovené sazby, jako je LIBOR) . Tyto typy změn smluv o swapových měnách jsou obvykle založeny na požadavcích jednotlivých stran vedle typů požadavků na financování a optimálních úvěrových možností, které mají společnosti k dispozici. Každá strana A nebo B může být pevnou sazbou, zatímco protistrana platí pohyblivou úrokovou sazbu.
  

• Část A platí pro jednu měnu pohyblivá sazba, strana B platí také míru šance na základě jiné měny.
  Obě společnosti ve Spojeném království (strana A) a německá banka (strana B) provádějí platby s pohyblivou sazbou na základě referenční sazby. ( Úvod do swapů .)

Riziko zajištění
Převody měn představují velké riziko pro společnosti, které provádějí podnikání přes hranice. Společnost je vystavena měnovému riziku, pokud jsou příjmy získané v zahraničí převedeny na peníze domácí země a pokud jsou závazky převedeny z domácí měny na cizí měnu.

Vzpomeňte si na náš příklad výměny měnové vanilky pomocí společnosti Spojených států a německé společnosti. Pro swapové uspořádání pro společnost Spojených států existuje několik výhod. Za prvé, společnost Spojených států je schopna dosáhnout lepší úvěrové sazby tím, že půjčuje na vnitrostátní úrovni 7%, oproti 8% v Evropě. Vyšší konkurenční domácí úroková sazba z úvěru a následně nižší úrokový náklad je pravděpodobně výsledkem toho, že společnost v USA je lépe známá v USA než v Evropě. Je vhodné si uvědomit, že tato swapová struktura vypadá v podstatě jako německá společnost, která kupuje dluhopisy denominované v eurech z americké společnosti ve výši 3 miliony eur.

Výhodou tohoto swapu měny je také zajištění přijetí 3 milionů eur potřebných k financování investičního projektu společnosti a další nástroje, jako jsou forwardové smlouvy, mohou být použity současně k zajištění kurzového rizika.

Investoři mají prospěch ze zajištění kurzového rizika. Manažer portfolia, který musí nakupovat zahraniční cenné papíry s velkou složkou dividendy pro akciový fond, by mohl zajistit riziko zavedením měnového swapu. Ke krytí volatility směnných kurzů může správce portfolia provádět měnový swap stejným způsobem jako společnost. Vzhledem k tomu, že hedging odstraní volatilitu směnných kurzů, potenciální příznivé pohyby měn nebudou mít pro portfólium příznivý dopad. ( Hedging With Puts and Calls )

Spodní hranice
Strany s významnou měrou v oblasti forexu mohou zlepšit své riziko a návratový profil prostřednictvím měnových swapů. Investoři a společnosti se mohou rozhodnout, že se zříkají jistého výnosu zajištěním měnového rizika, které může negativně ovlivnit investice.

Volatilní měnové kurzy mohou velmi obtížně řídit řízení globálních obchodních operací. Společnost, která podniká po celém světě, může mít své výdělky hluboce ovlivněné velkými změnami měnových kurzů. Přesto již není pravděpodobné, že měnové riziko postihuje pouze společnosti a mezinárodní investory. Změny měnových sazeb na celém světě vedou ke zvlněným účinkům, které ovlivňují účastníky trhu po celém světě. Zabezpečení tohoto měnového rizika je možné pomocí měnových swapů.