Jedním z důvodů vážného zájmu investorů je, že mohou být použity pro tolik různých strategií.

Myslíte, že se akcie zvýší? Pokud máte pravdu, nákup kupní opce vám dává právo koupit akcie později se slevou na tržní hodnotu, což vám umožní profitovat z nárůstu. Chcete nějakou ochranu, pokud vaše akcie neočekávaně klesnou? Získání prodejní opce vám dává možnost lehce spát, protože budete vědět, že ji můžete později prodat za předem stanovenou cenu a omezit své ztráty. Počet možných strategií pokračuje dál.

Možnosti umožňují otevření dveří velkým ziskům nebo zajištění proti případným ztrátám. A na rozdíl od skutečně koupených nebo krátkodobých akcií, získáte významnou pozici ve skladu s mírným předem přijatým závazkem.

Bez ohledu na to, zda kupujete nebo prodáváte tyto smlouvy, je pochopení toho, co jde do ceny opce nebo prémie, je nezbytné pro dlouhodobý úspěch. Čím víc o prémii víte, tím lépe můžete rozpoznat dobrou transakci a zpátky transakce, když jsou proti vám vaše šance.

Existují dvě základní součásti prémie opce.

Jiskrová hodnota

První je "vnitřní hodnota" smlouvy, která je prostě rozdílem mezi "stávkou" nebo realizační cenou (cena, kterou můžete koupit nebo prodat v opční smlouvě) aktuální tržní cenu aktiva.

Řekněme například, že jste koupili volbu pro společnost XYZ se stávkovou cenou 45 USD. Je-li akcie aktuálně oceněny na úrovni 50 USD, má tato opce vnitřní hodnotu 5 USD (50 USD - 45 USD = 5 USD). V takovém případě můžete volbu koupit a okamžitě ji využít, získáte zisk 500 dolarů, nebo 5 x 100 akcií (nezapomeňte, že každá opční smlouva představuje 100 akcií). To je to, co je znáno jako "v penězích."

Pokud však kupujete volbu pro XYZ se stávkovou cenou 45 USD a aktuální tržní hodnota je pouze 40 USD, neexistuje žádná skutečná hodnota. To je znáno jako "mimo peněz" nebo "pod vodou".

Zde vstupuje do hry druhá součást opce, která je jak dlouho smlouva je dobrá.

Časová hodnota

I když je vaše smlouva o volbě "mimo peněz", nakonec by mohla mít nějakou hodnotu, pokud dojde k významné změně tržní ceny aktiva. To je to, co se nazývá "časová hodnota" smlouvy. Je to cokoliv, kdy je investor ochoten zaplatit nad vnitřní smluvní hodnotu, a doufá, že se nakonec splatit.

Řekněme, že si koupíte call option na XYZ s stávkovou cenou 45 dolarů a akcie okamžitě plunží z $ 45 na $ 40.Nyní můžete být pod vodou, ale za 30 až 60 dní by se tato aktiva mohla vrátit až na 50 dolarů, což vám dá zisk ve výši 5 dolarů za akcii. Součástí stanovení ceny je možnost, že se akcie v průběhu času vyplatí.

Pokud jste tedy koupili volbu pro nákup $ 45 a její hodnota byla 5 dolarů (akcie se prodávaly za 50 dolarů), můžete být ochotni zaplatit další 2 dolary. 50, kdyby se domnívalo, že cena bude ještě vyšší. To by znamenalo prémii opce nebo cenu 7 dolarů. 50 (hodnota $ 5 vnitřní hodnota + $ 2. 50 časová hodnota = $ 7. 50 prémie).

Je důležité si uvědomit, že prémie opce se neustále mění v závislosti na ceně podkladových akcií a době zbývající ve smlouvě. Čím více možností smlouvy je "v penězích", tím více se zvýší její prémie. Stejně tak, jestliže opce ztratí některou svou vnitřní hodnotu nebo je "mimo peněz", prémie klesne stejně.

Zbývající doba ve smlouvě ovlivňuje i její cenu. Čím blíže je smlouva k datu uplynutí platnosti, tím nižší je hodnota a prémie klesne.

Měření volatility

Zatímco všechny možnosti mají tendenci k poklesu hodnoty, jak blíží se vypršení platnosti, může se jejich míra značně lišit. Tento faktor "časového rozpadu" je hlavním faktorem časové hodnoty smlouvy.

V případě ustáleného zásobníku s modrými čipy pravděpodobně nebudete platit velkou částku ani za volání, ani za vložení do 30- až 60-denního okna před jeho vypršením. Samozřejmě, šance na nárůst nebo klesání populace je v tomto relativně krátkém období omezené. V důsledku toho se jeho časová hodnota výrazně zmenší před uplynutím platnosti.

Prémie za opce pro poněkud nespravedlivé cenné papíry - například slibné zásoby technologií - mají tendenci k rozkladům pomaleji. V tomto scénáři je pravděpodobnost možnosti "mimo peněz", která dosáhla stávající ceny, podstatně vyšší, takže opce drží její hodnotu o něco déle.

Vzhledem k tomu, že se hodnota času pohybuje od jednoho aktiva k druhému, obchodníci s volbami si chtějí před vkládáním sázky pocit volatility akcií. Jedním ze společných způsobů, jak to udělat, je přihlížení ke standardní odchylce vlastního kapitálu. Na základě historických údajů měří směrodatná odchylka míru pohybu, a to jak nahoru, tak dolů, ve vztahu k průměrné ceně. Nižší číslo označuje poměrně stabilní akci - ten, který zpravidla povolí poplatek za menší opce.

Dalším způsobem, jak měřit volatilitu, je srovnávat kolísání akcií s burzovními cenami na burze jako celku tím, že zjistí její "beta". "Beta vyšší než 1 představuje akciový kapitál, který má tendenci růst a klesat více než S & P 500 (nebo jiný široký index). Tato tendence k seskoku ceny znamená, že všechny doprovodné možnosti budou obvykle mít vyšší cenu. Vlastní kapitál s beta větším než 1 je poměrně stabilní a pravděpodobně bude mít menší opční poplatek.

Tyto měřítka nejsou v žádném případě dokonalé. Dřívější výkon akcií ne vždy předpovídá budoucí výsledky.Navíc významné jednorázové události mají způsob, jak některé akcie vypadat více nepředvídatelně než skutečně. Ale pokud jde o získání obecného smyslu pro to, jak je společnost stabilní, mohou být velmi užitečné.

Možnosti Bottom Line

mohou být výhodným investičním nástrojem pro zkušeného investora, přestože nesou rizika. Získání lepšího pochopení různých faktorů stanovení cen, včetně volatility podkladového aktiva, může zvýšit šance, že budou dlouhodobě splácet.