Když obchodník potřebuje financovat nákup výrobků, dodavatelé se při rozhodování o tom, zda mají úvěr prodloužit, často spoléhají na pověst podniku. To je poměrně snadné, když dodavatel pracoval již několik let se stejnými kupci nebo má silné postavení v průmyslu. Když je podnik polovina světa, půjčky mohou být rizikovějším.
Jedním ze způsobů, jak tento problém vyřešit, je použití přijetí bankéře. Jedná se o časové návrhy, které firma může objednat od banky. Finanční instituce slibuje, že vyplatí vyvážející firmě určitou částku ke konkrétnímu datu, kdy vrátí své peníze odečtením účtu dovozce. Přijetí bankéře, nebo BA, funguje podobně jako kontrola po datu, což je prostě příkaz, aby banka zaplatila určitou stranu později. Držitel se může rozhodnout prodat BA za zvýhodněnou cenu na sekundárním trhu, čímž investorům poskytne relativně bezpečnou krátkodobou investici.
BA jsou často používány v mezinárodním obchodu kvůli výhodám pro obě strany. Vývozci se často cítí bezpečněji, když spoléhají na platbu z renomované banky, než na podnik, s níž má jen malou historii. Jakmile banka ověří nebo "přijímá" časový návrh, stává se primárním závazkem této instituce.
Dovozce se může obrátit na přijetí bankéře, pokud má problémy s získáním jiných forem financování, nebo pokud je BA nejlevnější. Výhodou půjček je to, že obdrží zboží a má možnost je prodat před provedením platby do banky.
Diskontování akceptace
Chcete-li pochopit akceptace bankéřů jako investice, je důležité pochopit, jak je podnik používá v globálním obchodě. Zde je jeden typický příklad. Americká společnost Clear Signal Electronics se rozhodla koupit 100 televizí od německého exportéra Dresner Trading. Po uzavření obchodní dohody se společnost Clear Signal přibližuje k její akreditivě. Tento akreditiv činí z banky zprostředkovatele odpovědné za dokončení transakce.
Jakmile Dresner dodá zboží, pošle příslušné doklady - obvykle prostřednictvím vlastní finanční instituce - platitelské bance ve Spojených státech. Vývozce má nyní několik možností. Mohlo by to udržet přijetí až do vyspělosti, nebo by ji mohlo prodat třetí straně, snad té samé bance odpovědné za provedení platby. V tomto případě Dresner obdrží částku, která je menší než nominální hodnota návrhu, ale nemusí čekat na finanční prostředky.
Když banka odkoupí přijetí za nižší cenu, říká se, že je "diskontovat" přijetí.Pokud banka společnosti Clear Signal toto dělá, má v podstatě stejnou volbu, jakou měla Dresner. Mohla by udržet návrh, dokud neuplyne, což je podobné rozšíření dovozce úvěru. Častěji však doplňuje své prostředky tím, že znovu přebírá přijetí - jinými slovy, je prodává za zvýhodněnou cenu na sekundárním trhu. Mohlo by to na trhu samotné BA, zvláště pokud je to větší banka, nebo by se na ně mohla zaobírat zprostředkování cenných papírů.
Přijetí jako investiční
Vzhledem k tomu, že akceptace je krátkodobá, obchodovatelná dohoda, jedná se stejně jako s jinými nástroji peněžního trhu. Podobně jako státní pokladniční doklad investuje kupující bankovní návrh za zvýhodněnou cenu a získává plnou nominální hodnotu při splatnosti. Rozdíl mezi slevou a nominální hodnotou určuje výnos. Ve většině případů je splatnost 30 až 180 dnů.
Bankovní akceptace neobchodují na burze, ale spíše prostřednictvím velkých bank a obchodníků s cennými papíry. Jako takový většina dealerů neposkytuje nabídky a poptávky, ale spíše vyjednává o ceně s potenciálním investorem, často o správce fondu. Průměrné výnosy BA jsou zveřejněny v časopise Wall Street Journal , který je užitečným návodem pro investory, kteří sledují toto vozidlo.
Ceny těchto návrhů do velké míry závisí na pověsti a velikosti platitelské banky. Ti, kteří mají silný rating, mohou většinou prodávat své akceptace za nižší výnos, jelikož se domnívají, že mají malou šanci, že nebudou plnit svůj závazek. Instituce, které prodávají velký objem BA, mají v tomto ohledu rovněž výhodu.
Zatímco banky často prodávají své akceptace prostřednictvím prodejců v New Yorku a dalších významných finančních centrech, mohou využít svou pobočkovou síť k doplnění prodeje. Zaměstnanci banky se často obrátí na místní investory, kteří se obecně zajímají o menší transakce, nikoliv o částky 1 milionu dolarů nebo více, o které se mnoho správců fondů snaží. Místní investoři často přijmou menší výnos a, protože banka obchází prodejce, mohou být prodejní náklady mnohem nižší.
Rizika a odměny
Schválení poskytuje příležitost k mírnému zisku, přičemž výnosy jsou obecně někdy vyšší než výnosy státních pokladničních poukázek. Avšak BA poskytují pro investora několik klíčových výhod. Například, vzhledem k tomu, že nemusejí být drženy až do splatnosti, mají majitelé možnost flexibilně je prodat, pokud se tak rozhodnou.
Jsou také relativně bezpečné, zejména pokud má platitelská banka silný rating. Banka nese primární odpovědnost za platbu. Kvůli obrovskému riziku jeho pověsti, pokud nemůže financovat přijetí, většina bank, které poskytují akceptaci, jsou dobře známé instituce s vysokým ratingem.
Nicméně i v případě, že banka nemá potřebnou hotovost k provedení platby, získá investor dodatečnou ochranu od ostatních stran zapojených do transakce. Dovozce je druhotně odpovědný za přijetí a vývozce má podmíněný závazek. Ve skutečnosti všichni investoři, kteří koupili nebo prodali nástroj na otevřeném trhu, nesou žádnou povinnost tohoto návrhu.
Bottom line
Přijímání bankéře může být zdravou investicí pro ty, kteří chtějí vyvážit investice s vyšším rizikem v jejich portfoliu nebo pro ty, které se zaměřují na zachování majetku. U rizikového / odměnového spektra je BA směrem ke spodku, těsně před pokladním pokladním právem.
Vzhledem k tomu, že akceptační ceny bankéře jsou vyjednávány mezi kupujícím a prodávajícím, investoři, kteří provádějí svůj výzkum, mají největší šanci získat konkurenční sazbu. To je obzvláště pravda, vzhledem k volatilitě oceňování BA. V průběhu jednoho dne výnosy mohou výrazně stoupat nebo klesat. Jako takový je třeba před nákupem hledat výnosy v Wall Street Journal nebo na renomovaných webových stránkách. S ohledem na primární povinnost banky přijmout všechny citace by měla odrážet její pověst a rating.