Finanční účetní standard (FAS) 142 je účetní pravidlo, které změnilo, jak společnosti zachovávají goodwill. Aby se zabránilo provádění špatných investičních rozhodnutí, musí si investoři uvědomit dopad tohoto pravidla na vykázané příjmy.
Před FAS 142, která vstoupila v platnost v roce 2001, byly společnosti povinny dlouhodobě amortizovat goodwill (40 let) a tento nepeňažní náklad snížil EPS. FAS 142 eliminoval amortizace a zavedl roční test na snížení hodnoty. Tento článek stručně přezkoumá dopad těchto změn na vykázané příjmy.
Vliv EPS: Potenciální falešně pozitivní Neinformovaní investoři mohou dostat špatný signál, protože pravidlo ovlivňuje výdělky dvěma způsoby:
- Vygeneroval jednorázový nárůst zisků na podíl (EPS), který by mohl trh přimět k tomu, aby si myslel, že to představuje změnu základů.
- Poskytl podnět k odpisování goodwillu po čtvrtletích po vyhlášení tohoto pravidla.
Základy společnosti, reálný zisk a peněžní toky zůstaly nezměněny, bez ohledu na nová pravidla. Protože však společnosti nebyly povinny přehodnotit historické výsledky, změna vedla k růstu EPS v prvním čtvrtletí po přijetí pravidla. Následující tři čtvrtiny po implementaci FAS 142 je růst EPS zveličen ve srovnání se stejným čtvrtletím předchozího roku. Postupný růst EPS však klesá na nižší ("normální") úroveň.
Poškození peklo
Jednorázové poplatky, které se mohou dostavit během příštích dvou čtvrtletí, ještě potlačují již slabé příjmy. FAS 142 vyžaduje, aby společnosti provedly roční testy snížení hodnoty, aby vyhodnotili goodwill ve světle očekávané hodnoty.
Vyžaduje také, aby společnosti dobíraly goodwill, pokud jsou znehodnoceny. Jinými slovy odhadovaná hodnota je nižší než hodnota zaznamenaná v knihách.
Společnosti mají rok po přijetí FAS 142 provést test na snížení hodnoty a vyúčtovat zhoršený goodwill. Stimuly jsou poskytovány během prvního fiskálního čtvrtletí po přijetí, pokud má společnost následující atributy:
- Poplatek se provádí v prvním fiskálním čtvrtletí společnosti, není požadováno žádné přepočítání a poplatník se považuje za mimořádnou položku. Čistý zisk není ovlivněn, protože je zachycen pod čárou čistého zisku.
- Poplatky provedené po prvním čtvrtletí fiskálního roku budou vyžadovat přepracování předchozí účetní závěrky.
- Poplatky provedené po prvním roce budou považovány za provozní náklady a sníží čistý příjem.
Ve snaze vyhnout se zásahu do výdělku a nákladů na přepracování je prospěšné, aby společnost vzala poplatek ve svém prvním čtvrtletí.
Dalším faktorem, který může urychlit snížení poplatků za znehodnocení, je to, že tržní ocenění je výrazně nižší než ceny zaplacené za akvizice. Možnost "vyčistit dům", stejně jako dodržování nových pravidel, může mít za následek velmi vysoké poplatky.
Enron je příkladem tohoto rizika znehodnocení. Podle časopisu Wall Street Journal z 9.11.2001 zveřejnilo společnost Enron 10Q tvrzení, že "by mohla být nucena přijmout výplatu zisků před zdaněním ve výši 700 milionů dolarů … kvůli poklesu hodnoty některých svých aktiv. " FAS 142 není uváděn jako jediný důvod odpisu, ale zdá se, že se jedná o událost poškození. Bottom Line Uměle nahuštěný růst výnosů a velké vybírání aktiv by se mohly navzájem vyvrátit a způsobit volatilitu akcií. Investoři se musí podrobněji zabývat finančními výkazy, aby plně porozuměli potenciálu dlouhodobého výdělku akcií. Investoři by se měli také chránit před tím, aby byli zklamaní neefektivním trhem a společnostmi, které dělají vše, co je potřeba k tomu, aby vytvářely spin pro své akcie.