Většina lidí si myslí, že investování je hra čísel, ale to má co do činění s lidmi, jak to dělá s čísly. V reakci na tuto skutečnost se objevilo financování chování, které analyzovalo, kolik lidí ovlivňuje kujné počty, které tvoří trh. Jejich objevy byly docela poučné. Jeden společný poznatek, že chování v oblasti financování se ukázalo, je, že investoři, i když jedná s nejlepšími úmysly, jsou často jejich nejhoršími nepřáteli. Tento článek se bude zabývat některými psychologickými chybami, které dlouhodobě způsobují investory.
Výuka : Behaviorální finance

Meet Behavioral Finance Pokud je trh efektivní, proč se bubliny dějí? Proč se náhle selhávají mechanické investiční strategie? Proč se strategie jako hodnota zprůměrování práce na efektivním trhu? To jsou některé z otázek, které zajímají lidi, kteří se chovají v chování. Uvedli několik vysvětlení, které se snižují na:

a) Ačkoli trh je obvykle efektivní, jak je to možné, neschopnost investorů vidět budoucnost znamená, že trpí období zmatku a

b) lidský prvek na trhu vylučuje dokonale efektivní trh a zhoršuje překvapení. Jak? Číst dál. ( Co je tržní účinnost? )

Numbers-Only investing Trhy jsou nestálé, když investoři nalévají peníze jen na několik čísel z finančních údajů a prognózy analytiků aniž by věděli o společnostech, které tato čísla představují. Toto se nazývá ukotvení a odkazuje na zaměření se na jeden detail na úkor všech ostatních. Představte si, že sázejte na boxerský zápas a vybíráte stíhače čistě tím, kdo za posledních pět zápasů vyhodil nejvíce úderů. Můžete vyjít dobře tím, že vyberete statisticky zaneprázdněného stíhače, ale stíhač s nejmenšími údery mohl vyhrát pět v prvním kole vyřazení. Je zřejmé, že jakákoli metrika může být bez významu, když je vyjmuta z kontextu.

Pokud si myslíte, že je to všechno v číslech, musíte rychle reagovat na jakoukoli změnu čísel, abyste ochránili své zisky. Pouze investoři s čísly jsou nejvíce náchylní k prodeji paniky. Oni mají tendenci se zajišťovat své nákupy se stop-ztráty objednávky že jiní obchodníci se pokusí spouštět, aby profitovali z zkrácení zásob. Tato strategie, nazývaná shromažďování v zastávkách, může na krátkou dobu zvýšit volatilitu trhu a poskytnout obchodníkům, kteří krátkodobé zásoby, zisk. To, co se nemění, je skutečná společnost pod akciemi. Krátkodobá volatilita na akciovém trhu by neměla mít vliv na obchodní operace společnosti. Například Nike (NYSE: NKE NKENike Inc56 .04 + 0 .59% Vytvořeno s Highstockem 4.2. 6 ) nepřestává vyrábět boty, když jejich zásoby poklesnou.

Věřící minulosti se rovná budoucnosti Když investoři začnou věřit, že minulost se rovná budoucnosti, jedná se, jako by na trhu neexistovala nejistota. Bohužel nejistota nikdy nezmizí.

Vždy budou vzhůru a dolů, přehřáté zásoby, bubliny, mini-bubliny, ztráty v průmyslu, panika prodávající v Asii a další neočekávané události na trhu. Věří, že minulost předpovídá budoucnost, je známkou nadměrné důvěry. Když je dost investorů nadmíru přesvědčivé, máme podmínky slavné, "iracionální exuberance" Greenspana, kde se nadměrná důvěra investorů pumpuje na trh až do okamžiku, kdy je obrovská oprava nevyhnutelná. Investiční investoři, kteří jsou nejvíce postiženi, ti, kteří jsou stále ještě před korekcí, jsou přehnaně přesvědčiví, kteří si jsou jisti, že býčí běh bude trvat navždy. Důvěra, že býk se nezapne na vás, je jistý způsob, jak se dostat do boje. (Pro více informací viz Problémy na trhu? Blame investorům .)

Samoobslužná zásada Podobně jako přehnaná důvěra je samoobslužná předpojatost. To je, když investoři rychle přijmou úvěr za zisky z portfolia, ale stejně rychle ztratí ztrátu z vnějších faktorů, jako jsou tržní síly nebo Čínská banka. Stejně jako sportovec obviňovat rozhodčí za ztrátu, samoobslužná zaujatost pomáhá investorům vyhnout se odpovědnosti. Přestože byste se mohli cítit lépe tím, že budete dodržovat tuto zaujatost, budete se podvádět z cenné příležitosti ke zlepšení své investiční inteligence. Pokud jste nikdy nedělali chybu na trhu, nebudete mít žádný důvod rozvíjet lepší investiční dovednosti a vaše výnosy budou odrážet to.

Efekt pseudo-jistoty Tato fráze o 50 centách je poznámkou o vnímání rizika investorem. Investoři omezí svou rizikovou expozici, pokud si budou myslet, že jejich výnosy z portfolia / investice budou pozitivní - v zásadě ochrání vedení - ale budou hledat stále větší riziko, pokud se zdá, že míří do ztráty. V zásadě se investoři vyhýbají riziku, když jejich portfolia dosahují dobrých výsledků a mohou nést více, a oni hledají riziko, když se jejich portfolia hromadí a nepotřebují více vystavení možným ztrátám. To je do značné míry způsobeno tím, že si myslím, že to všechno vyhrajete. Investoři jsou ochotni zvýšit podíl na "navrácení" kapitálu, ale ne vytvořit více kapitálu. Jak dlouho bude přeživší řidič závodních vozů, kdyby měl pouze brzdy, když měl vedení?

Bottom Line Toto je jen malý vzorek celého seznamu, který zahrnuje nadměrnou reakci, nedostatečnou reakci, zkreslení konformace, chybu hráče, shlukování iluzí, předpojatost pozitivního výsledku a další. Přestože akademici zkoumají tyto jevy samy o sobě, investoři by měli také věnovat pozornost financování chování. Tímto způsobem se můžete podívat do zrcadla a ptát se sami sebe: "Dělám to?" (Chcete-li se dozvědět více o tom, jak se investoři mohou při své investici dostat svým způsobem, podívejte se na Toto je váš mozek na akcích .)